โดยที่:

• :

  คือค่าลอการิทึมของมูลค่าตลาดของบริษัท i ณ เวลา t คำนวณเป็น ln(มูลค่าตลาดรวมของบริษัท) เป็นผลลัพธ์ของการแปลงค่าลอการิทึมของมูลค่าตลาด จุดประสงค์คือเพื่อลดความเบ้ของการกระจายตัวของมูลค่าตลาดและทำให้สอดคล้องกับการแจกแจงแบบปกติมากขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์สำหรับการวิเคราะห์การถดถอย

• :

  คือตัวแปรหุ่นของอุตสาหกรรมที่บริษัท i สังกัด ณ เวลา t ซึ่งใช้เพื่อควบคุมผลกระทบของลักษณะเฉพาะระดับอุตสาหกรรมต่อมูลค่าตลาด ตัวอย่างเช่น หากใช้การจัดประเภทอุตสาหกรรมระดับแรกของ CITIC จะมีตัวแปรหุ่น 30 ตัว วิธีตัวแปรหุ่นสามารถขจัดผลกระทบของระดับการประเมินมูลค่าของอุตสาหกรรมโดยรวมต่อหุ้นรายตัว ทำให้การวิเคราะห์การถดถอยมีความแม่นยำมากขึ้น

• :

  คือค่าลอการิทึมของสินทรัพย์สุทธิของบริษัท i ณ เวลา t คำนวณเป็น ln(สินทรัพย์สุทธิของบริษัท) เช่นเดียวกับค่าลอการิทึมของมูลค่าตลาด การแปลงค่าลอการิทึมของสินทรัพย์สุทธิสามารถลดความเบ้ของการกระจายตัวและสะท้อนได้ดีกว่าว่าผลกระทบส่วนเพิ่มของสินทรัพย์สุทธิต่อมูลค่าตลาดลดลง

• :

  คือกำไรสุทธิที่เป็นบวกของบริษัท i ณ เวลา t เมื่อกำไรสุทธิเป็นบวก จะเป็นค่ากำไรสุทธิ เมื่อกำไรสุทธิเป็นลบ จะเป็น 0 นำค่าลอการิทึมมาใส่ในแบบจำลองการถดถอย วิธีการประมวลผลนี้ทำให้ผลกระทบของกำไรที่เป็นบวกต่อมูลค่าตลาดเป็นเชิงเส้นมากขึ้น หลีกเลี่ยงปัญหาที่ไม่ใช่เชิงเส้นที่อาจเกิดขึ้นเมื่อใช้กำไรสุทธิโดยรวมโดยตรง นอกจากนี้ยังสามารถแยกแยะผลกระทบที่แตกต่างกันของกำไรที่เป็นบวกและลบต่อมูลค่าตลาดได้

• :

  คือค่าสัมบูรณ์ของกำไรสุทธิที่เป็นลบของบริษัท i ณ เวลา t เมื่อกำไรสุทธิเป็นลบ จะเป็นค่าสัมบูรณ์ของกำไรสุทธิ เมื่อกำไรสุทธิเป็นบวก ค่าจะเป็น 0 นำค่าลอการิทึมมาใส่ในแบบจำลองการถดถอย การดำเนินการนี้คล้ายกับ $NI^+_{it}$ ซึ่งก็คือเพื่อแยกแยะผลกระทบที่แตกต่างกันของผลกำไรที่เป็นลบต่อมูลค่าตลาด และทำให้ผลกระทบของผลกำไรที่เป็นลบต่อมูลค่าตลาดเป็นเชิงเส้นมากขึ้นโดยการใส่ค่าลอการิทึม

• :

  คืออัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัท i ณ เวลา t ซึ่งสามารถวัดได้จากอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ หรือตัวบ่งชี้ทางการเงินที่ซับซ้อนกว่า อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสะท้อนถึงโครงสร้างเงินทุนและความเสี่ยงทางการเงินของบริษัท และเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อมูลค่าตลาดของบริษัท

• :

  คือเทอมคงเหลือของแบบจำลองการถดถอยภาคตัดขวางข้างต้น ซึ่งแสดงถึงความเบี่ยงเบนระหว่างมูลค่าตลาดที่แท้จริงของบริษัท i ณ เวลา t และมูลค่าตลาดที่คาดการณ์โดยแบบจำลองการถดถอย นั่นคือส่วนเบี่ยงเบนของมูลค่าตลาดคงเหลือ หรือที่เรียกว่ามูลค่าตลาดเฉพาะตัว ค่าคงเหลือที่เป็นบวกบ่งชี้ว่าบริษัทมีมูลค่าสูงเกินไป และค่าคงเหลือที่เป็นลบบ่งชี้ว่าบริษัทมีมูลค่าต่ำกว่า ค่าคงเหลือนี้จะจับภาพการกำหนดราคาเฉพาะของตลาดสำหรับมูลค่าของบริษัท ซึ่งไม่ได้ถูกกำหนดโดยปัจจัยพื้นฐานทั้งหมด

• :

  เป็นค่าสัมประสิทธิ์ของแบบจำลองการถดถอยภาคตัดขวางตามลำดับ ค่าเฉพาะอาจแตกต่างกันในแต่ละช่วงเวลา (t) และแต่ละอุตสาหกรรม (j) และได้มาจากการถดถอย