Sukat-naayos na Residuwal ng ROE
factor.formula
Sukat-naayos na Residuwal ng ROE:
Kabilang dito, ang $\hat{ROE}_{t}$ ay nakukuha sa pamamagitan ng OLS regression:
Sa formula:
- :
Ang rolling return on equity (TTM) para sa ika-t na panahon ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng kabuuang netong kita sa nakaraang 12 buwan sa equity ng mga shareholder.
- :
Kabuuang asset sa ika-t na panahon. Ang taunang mga ulat ay gumagamit ng kasalukuyang datos, habang ang iba pang quarterly na ulat ay gumagamit ng taunang ulat ng datos mula sa nakaraang taon. Ginagawa ito upang alisin ang pagkagambala ng mga pagbabago sa laki ng asset na dulot ng iba't ibang dalas ng pag-uulat sa mga resulta ng regression.
- :
Ang residuwal na termino ng ika-t na panahon na nakuha sa pamamagitan ng ordinary least squares (OLS) regression ay kumakatawan sa pagkakaiba sa pagitan ng aktwal na return on equity at ang return on equity na hinulaan batay sa kabuuang laki ng asset. Ang residuwal na halaga na ito ay maaaring maunawaan bilang ang sobrang return on equity na aktwal na ipinapakita ng negosyo pagkatapos makontrol ang epekto ng laki ng asset.
- :
Ang intercept term ng OLS regression model ay kumakatawan sa inaasahang return on equity kapag ang kabuuang mga asset ay zero.
- :
Ang slope term ng OLS regression model ay kumakatawan sa inaasahang pagbabago sa return on equity kapag ang kabuuang mga asset ay tumaas ng isang yunit. Ang halagang ito ay nagpapakita ng sensitivity ng laki ng asset sa return on equity.
factor.explanation
Ang residuwal ng ROE na naayos sa sukat ay mas tumpak na nagpapakita ng tunay na endogenous na kakayahang kumita at kahusayan sa pagpapatakbo ng kumpanya sa pamamagitan ng pag-alis ng epekto ng laki ng asset. Ang positibong halaga ng residuwal ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay maaaring lumikha ng mas mataas kaysa sa inaasahang kakayahang kumita sa isang partikular na sukat, habang ang negatibong halaga ng residuwal ay nagpapahiwatig na ang kakayahang kumita ay mas mababa kaysa sa inaasahan. Ang salik na ito ay epektibong makakapagkilala ng mga kumpanya na may sobrang kakayahang kumita at nagbibigay ng mahalagang sanggunian para sa quantitative na pamumuhunan. Ang paggamit ng rolling ROE (TTM) ay mas maayos na maipapakita ang trend ng tubo ng kumpanya at mababawasan ang pagkasumpungin na dulot ng iisang quarter na datos.