Skewness ng intraday return
factor.formula
Skewness ng Intraday Return (IRSkew):
Realized Variance ng Intraday (RV_ar):
kung saan:
- :
ay ang logarithmic return ng stock i sa jth na time interval. Ang time interval ay maaaring 1 minuto, 5 minuto, o iba pang high-frequency sampling frequency. Halimbawa, kung ang 1-minutong frequency ay ginamit, ang r<sub>ij</sub> ay kumakatawan sa logarithmic return ng stock i sa jth na minuto, na kinakalkula bilang ln(presyo<sub>j</sub>/presyo<sub>j-1</sub>).
- :
ay ang average logarithmic return ng stock i sa lahat ng time intervals sa araw, ibig sabihin, $\overline{r_i} = \frac{1}{N} \sum_{j=1}^{N} r_{ij}$.
- :
Ang kabuuang bilang ng mga time interval sa intraday na ginamit upang kalkulahin ang skewness ng intraday return. Halimbawa, kung ang 1-minutong frequency ay ginamit at ang oras ng trading bawat araw ay 240 minuto, kung gayon ang N=240. Kapag nagba-backtest o nag-aapply ng mga estratehiya, ang average na halaga ng factor sa nakalipas na panahon ay karaniwang ginagamit bilang kasalukuyang halaga ng factor. Halimbawa, kung ang mga stock ay pinipili sa buwanang frequency, ang skewness ng intraday return sa nakalipas na 20 araw ng trading ay maaaring kalkulahin at ang average na halaga ay maaaring kunin bilang halaga ng factor para sa kasalukuyang buwan.
- :
ay ang realized variance ng stock i sa kasalukuyang araw, na isang sukat ng sum ng mga kwadrado ng intraday returns at ginagamit upang sukatin ang laki ng pagbabago ng presyo ng intraday. Ang pormula ay $RV_{ar_i} = \sum_{j=1}^{N} (r_{ij} - \overline{r_i})^2$.
factor.explanation
Ang skewness ng intraday return ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa third-order central moment ng intraday return sa 1.5th power ng intraday return variance upang i-normalize ito, at sa gayon ay nailalarawan ang antas ng pagkiling ng distribusyon ng intraday return. Ang positibong skewness ay nagpapahiwatig na ang kanang tail ng distribusyon ng return ay mas mahaba, at mas mataas ang posibilidad ng mas malalaking positibong return; ang negatibong skewness ay nagpapahiwatig na ang kaliwang tail ng distribusyon ng return ay mas mahaba, at mas mataas ang posibilidad ng mas malalaking negatibong return. Sa quantitative trading, ang factor na ito ay madalas na ginagamit sa mga high-frequency na estratehiya o short-term na estratehiya, at ang mga stock na may mababang intraday return skewness ay itinuturing na may mas malaking potensyal sa pagbili. Ang dahilan ay maaaring ang mababang skewness ay nagpapahiwatig na mayroong mas mahabang tail sa kaliwang bahagi ng distribusyon ng return, ibig sabihin, mas mataas ang posibilidad ng negatibong extreme returns, na maaaring magpahiwatig ng pagbaliktad ng presyo ng stock o pag-ayos pagkatapos ng oversold. Dapat tandaan na ang factor na ito ay hindi dapat gamitin nang nag-iisa, ngunit dapat suriin kasabay ng iba pang mga factor.