Institutional Momentum Strength Factor
factor.formula
Kalkulahin ang minute-level momentum indicator na $S_t$:
Nilalayon ng indicator na ito na i-standardize ang saklaw ng pagbabago ng presyo sa antas ng minuto habang isinasaalang-alang ang epekto ng trading volume. Ang absolute value ng saklaw ng pagbabago ng presyo na $|R_t|$ ay nagpapakita ng kalubhaan ng pagbabago ng presyo, at ang ika-0.25 na ugat ng trading volume na $V_t$ ay ginagamit upang pakinisin ang trading volume, bawasan ang epekto ng mga extreme values ng trading volume, at sa gayon ay mas tumpak na masukat ang lakas ng momentum ng minuto.
Kalkulahin ang volume-weighted average price (VWAPsmart) ng mga transaksyon ng institusyon:
Sa pamamagitan ng pagtukoy sa mga transaksyon na nakakatugon sa mga katangian ng malalaking order at agresibong sipi, ang mga presyo ng transaksyon ay tinimbang ng average ng volume ng transaksyon upang makuha ang average na presyo ng transaksyon ng mga transaksyon ng institusyon. Ang tiyak na paraan ng pagtukoy ay maaaring gumamit ng mga threshold ng dami ng order o mga tiyak na algorithm upang mas tumpak na makuha ang pag-uugali sa pangangalakal ng mga institusyon.
Kalkulahin ang volume weighted average price na VWAPall ng lahat ng mga trade:
Kinakalkula ang weighted average na presyo ng lahat ng minute volume. Kinakatawan ang average na gastos ng lahat ng mga trade sa panahong iyon.
Institutional Momentum Strength Factor:
Ang factor na ito ay ang ratio ng volume-weighted average na presyo ng mga transaksyon kung saan lumahok ang mga institusyon ($VWAP_{smart}$) sa volume-weighted average na presyo ng lahat ng transaksyon ($VWAP_{all}$). Kung ang ratio ay mas malaki sa 1, nangangahulugan ito na ang presyo ng transaksyon ng institusyon ay mas mataas kaysa sa average na presyo ng merkado, na nangangahulugan na ang institusyon ay aktibong bumibili sa panahong ito; kung ang ratio ay mas mababa sa 1, nangangahulugan ito na ang presyo ng transaksyon ng institusyon ay mas mababa kaysa sa average na presyo ng merkado, na nangangahulugan na ang institusyon ay maaaring magbenta sa panahong ito.
kung saan:
- :
ay ang pagtaas o pagbagsak sa ika-t na minuto, kinakalkula bilang $(P_t - P_{t-1}) / P_{t-1}$, kung saan ang $P_t$ ay ang presyo ng pagsasara sa ika-t na minuto, at ang $P_{t-1}$ ay ang presyo ng pagsasara sa ika-t-1 minuto.
- :
ay ang trading volume sa ika-t na minuto, na kumakatawan sa bilang ng mga stock na kinakalakal sa minutong iyon.
- :
Ang volume-weighted average na presyo ng mga transaksyon ng institusyon. Ang kahulugan ng mga transaksyon ng institusyon ay kailangang itakda ayon sa mga aktwal na kondisyon, tulad ng kapag ang volume ng isang solong transaksyon ay mas malaki kaysa sa isang tiyak na threshold o ang presyo ng transaksyon ay lumihis sa presyo ng merkado sa pamamagitan ng isang tiyak na saklaw.
- :
Ito ang volume-weighted average na presyo ng lahat ng mga transaksyon, kinakalkula bilang $\frac{\sum_{t=1}^{n} P_t * V_t}{\sum_{t=1}^{n} V_t}$, kung saan ang n ay ang kabuuang bilang ng mga minuto.
factor.explanation
Ang institutional momentum strength factor ay sumusukat sa lakas at kagustuhan ng mga pondo ng institusyon na lumahok sa pamamagitan ng paghahambing ng average na presyo ng mga transaksyon ng institusyon sa average na presyo ng lahat ng transaksyon. Kapag ang halaga ng factor ay mas malaki sa 1, ipinapahiwatig nito na ang mga institutional investor ay may posibilidad na bumili sa mga presyo na mas mataas kaysa sa average ng merkado, na maaaring magpahiwatig ng paitaas na trend sa mga presyo ng stock; sa kabaligtaran, kapag ang halaga ng factor ay mas mababa sa 1, ipinapahiwatig nito na ang mga institutional investor ay maaaring may posibilidad na magbenta sa mga presyo na mas mababa kaysa sa average ng merkado, na maaaring magpahiwatig ng pababang trend sa mga presyo ng stock. Ang factor na ito ay batay sa high-frequency data at mas sensitibong nakakakuha ng abnormal na paggalaw ng mga pondo ng institusyon.