Natira sa Linear Regression na Net Profit
factor.formula
Z(NetProfitᵢ) = α + β₁Z(NonOperatingIncomeᵢ) + β₂Z(CashPaidEmployeesᵢ) + εᵢ
sa:
- :
Kumakatawan sa ika-i na quarter, kung saan ang i ay mula -N+1 hanggang 0, kung saan ang 0 ay kumakatawan sa pinakahuling quarter.
- :
Nagpapahiwatig ng bilang ng mga historical quarter na ginamit para sa regression. Ang default na value ay 8, na nangangahulugang ginagamit ang data mula sa pinakahuling 8 quarters.
- :
Kinakatawan nito ang Z-Score standardized na value ng net profit sa ika-i na quarter, iyon ay, (net profitᵢ - mean net profit) / standard deviation ng net profit. Ang proseso ng standardization ay isinasagawa sa parehong quarter ng lahat ng sample.
- :
Kinakatawan nito ang Z-Score standardized na value ng non-operating income sa ika-i na quarter, iyon ay, (non-operating incomeᵢ - mean non-operating income) / standard deviation ng non-operating income. Ang proseso ng standardization ay isinasagawa sa parehong quarter ng lahat ng sample.
- :
Kinakatawan nito ang Z-Score standardized na value ng cash flow na ibinayad sa at para sa mga empleyado sa ika-i na quarter, iyon ay, (cash flowᵢ - mean ng cash flow) / standard deviation ng cash flow. Ang proseso ng standardization ay isinasagawa sa parehong quarter ng lahat ng sample.
- :
Ang intercept term ng linear regression model.
- :
Ang regression coefficient ng non-operating income sa net profit ay nagpapakita ng epekto ng mga pagbabago sa non-operating income sa net profit.
- :
Ang regression coefficient ng cash flow na ibinayad sa mga empleyado sa net profit ay nagpapakita ng epekto ng mga pagbabago sa cash flow na ibinayad sa mga empleyado sa net profit.
- :
Kinakatawan ang residual ng linear regression model sa ika-i na quarter. Ang ε₀ (ibig sabihin, ang residual kapag i=0) ay ang value ng salik na natira sa linear regression na net profit. Kinakatawan ng residual ang bahagi ng net profit na hindi maipaliwanag ng non-operating income at cash flow na ibinayad sa mga empleyado, iyon ay, ang purong signal ng net profit pagkatapos maalis ang ingay.
factor.explanation
Sa pagsusuri sa pananalapi, ang net profit ay kadalasang naaapektuhan ng maraming salik, ang ilan sa mga ito ay maaaring ingay, ibig sabihin, mga bahagi na hindi nauugnay sa aktwal na kalagayan ng pagpapatakbo ng kumpanya o may mahinang kakayahan sa paghula. Ginagamit ng salik na ito ang linear regression upang alisin ang bahagi ng net profit na naaapektuhan ng non-operating income at cash flow na ibinayad sa mga empleyado, na pinapanatili ang natirang bahagi, sa gayon ay nakakakuha ng mas dalisay na signal ng net profit na may mas mataas na kakayahan sa paghula sa pagpili ng stock. Sa partikular, ang non-operating income ay maaaring magkaroon ng mga one-time o hindi paulit-ulit na kita, na may limitadong representasyon para sa patuloy na kakayahang kumita ng kumpanya; at bagama't ang cash flow na ibinayad sa mga empleyado ay nauugnay sa mga operasyon ng kumpanya, hindi ito direktang nauugnay sa net profit, kaya ang bahagi ng datos na ito ay maaari ring makaapekto sa kadalisayan ng net profit. Sa pamamagitan ng pag-aalis ng mga impluwensyang ito sa pamamagitan ng regression, mapapabuti ang signal-to-noise ratio ng net profit, sa gayon ay mapapabuti ang kakayahan nitong magpahiwatig bilang isang salik. Tinitiyak ng Z-Score standardization na ang iba't ibang quarter at iba't ibang financial indicator ay na-regress sa ilalim ng parehong dimensyon, na nagpapabuti sa katatagan ng regression.