Rolling ROE residual na isinaayos para sa laki
factor.formula
Ang formula para sa pagkalkula ng residual return on equity pagkatapos ng pagsasaayos ng laki ay:
Kabilang dito, ang $\hat{ROE}_{t}$ ay nakukuha sa pamamagitan ng OLS linear regression:
Ang mga kahulugan ng mga parameter sa formula ay ang mga sumusunod:
- :
Ang rolling return on equity (TTM) ng ika-t na panahon. Ang rolling na paraan ng pagkalkula ay: ang kabuuan ng netong kita na maiuugnay sa parent company sa nakaraang apat na quarter na hinati sa equity na maiuugnay sa parent company sa pinakahuling quarter.
- :
Kabuuang assets sa panahon t. Ang taunang report ay gumagamit ng data ng kasalukuyang taon, iyon ay, ang kabuuang assets hanggang Disyembre 31; ang quarterly, semi-annual at quarterly reports ay gumagamit ng data ng kabuuang assets ng taunang report ng nakaraang taon. Ang layunin ay upang mapanatili ang pagkakapare-pareho ng time series sa regression analysis at mabawasan ang mga pagbabago ng mga non-business factor na sanhi ng mga pagkakaiba sa mga pamantayan sa accounting o mga time node.
- :
Ang fitted value ng return on equity (ROE) na kinakalkula ng ordinary least squares (OLS) regression model para sa panahon t.
- :
Ang residual ng return on equity sa panahon t ay kumakatawan sa pagkakaiba sa pagitan ng aktwal na return on equity at ng regression fitted value. Kung mas malaki ang residual value, mas malakas ang kakayahan ng kumpanya na kumita sa panahong iyon, anuman ang kabuuang laki ng asset.
- :
Ang intercept term ng regression model ay kumakatawan sa inaasahang halaga ng return on equity kapag zero ang kabuuang assets. Karaniwan itong ginagamit para sa model calibration.
- :
Ang slope term ng regression model ay kumakatawan sa inaasahang pagbabago sa return on equity para sa bawat yunit na pagbabago sa kabuuang assets, at ginagamit upang sukatin ang epekto ng kabuuang laki ng asset sa return on equity.
factor.explanation
Ang factor na ito ay isang indikasyon ng kakayahang kumita na isinaayos para sa laki. Inaalis nito ang epekto ng kabuuang laki ng asset sa return on equity sa pamamagitan ng isang linear regression model, na pinapanatili ang bahagi na mas may kaugnayan sa likas na kakayahang pang-operasyon ng kumpanya. Ang residual value ay kumakatawan sa bahagi ng aktwal na kakayahang kumita ng kumpanya sa kasalukuyan nitong laki na lumalampas sa inaasahang antas ng kita na tinutukoy ng laki ng asset. Ang isang positibong residual value ay nangangahulugan na ang kumpanya ay may mas mataas na kakayahang kumita kaysa sa dapat nitong laki, na nagpapahiwatig na ang kumpanya ay may mas malakas na endogenous growth; habang ang isang negatibong residual ay nagpapahiwatig na ang kakayahang kumita ng kumpanya ay mas mababa kaysa sa dapat nitong laki. Samakatuwid, ang factor na ito ay mas tumpak na nagpapakita ng tunay na kakayahang kumita at kahusayan sa pagpapatakbo ng kumpanya, at tumutulong sa mga mamumuhunan na makilala ang mga kumpanya na may napapanatiling mga competitive advantage.