Premium ng Average na Kita at Pagkalugi sa Panahon ng Paghawak
factor.formula
Pormula sa Pagkalkula ng Reference Price:
Ang pormula sa pagkalkula para sa average na capital gain overhang sa panahon ng paghawak ay:
sa:
- :
Ito ang turnover rate ng stock sa linggo t, na kumakatawan sa ratio ng bilang ng mga stock na kinakalakal sa linggong iyon sa mga outstanding shares, na nagpapakita ng aktibidad ng merkado.
- :
ay ang closing price sa pagtatapos ng ika-t na linggo, na nagpapakita ng pagpapahalaga ng merkado sa stock sa puntong iyon sa oras.
- :
ay ang closing price sa pagtatapos ng linggo t-n.
- :
Ang haba ng historical period na isinasaalang-alang para sa pagkalkula ng reference price ay itinakda dito sa bilang ng mga linggo sa nakalipas na 5 taon, i.e. T=260. Tinutukoy ng parameter na ito ang lalim ng kasaysayan na babalikan sa pagkalkula ng reference price.
- :
ay ang weight normalization coefficient, na nagsisiguro na ang kabuuan ng mga weight ng lahat ng historical na presyo sa pagkalkula ng reference price ay 1. Ang tiyak na halaga ng $k$ ay katumbas ng $\sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right) $, at ang layunin ay gawing isang average na presyo na may praktikal na kahulugan ang kinalkula na reference price.
- :
Ang reference price para sa linggo t ay kumakatawan sa tinantiyang average na halaga ng paghawak ng stock batay sa tinimbang na mga kalkulasyon ng mga historical na transaksyon at turnover rate. Kung mas matanda ang historical na presyo, mas mababa ang weight.
- :
Ito ang average na premium ng kita at pagkalugi sa panahon ng paghawak sa linggo t, na kumakatawan sa premium ng kita at pagkalugi ng kasalukuyang presyo ng stock na may kaugnayan sa reference price.
factor.explanation
Ang factor na ito ay naglalayong makuha ang average na estado ng kita at pagkalugi ng mga mamumuhunan sa mga stock. Ang reference price (RP) ay hindi isang simpleng historical average na presyo, ngunit isang average na holding cost na tinimbang ng turnover rate. Ang pangunahing ideya ay kapag aktibo ang merkado (mataas na turnover rate), ang presyo sa puntong iyon sa oras ay may mas malaking epekto sa average na halaga ng mga mamumuhunan, at vice versa. Ang average na premium ng kita at pagkalugi (CGO) sa panahon ng paghawak ay kinakalkula ang paglihis sa pagitan ng kasalukuyang presyo ng stock at ng reference price, na nagpapakita ng kasalukuyang pangkalahatang antas ng kita at pagkalugi ng mga mamumuhunan. Ang isang positibong halaga ng CGO ay nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay nasa isang kumikitang estado sa average, at maaaring may presyon para sa pag-take profit, ngunit maaari rin itong magpahiwatig na ang stock ay undervalued. Ang isang negatibong halaga ng CGO ay nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ay nasa isang pagkalugi estado sa average, na maaaring magpahiwatig na ang sentimyento ng merkado ay pesimistiko at ang mga presyo ng stock ay maaaring bumaba na o malapit na sa pagbaba. Ang factor na ito ay pangunahing ginagamit sa quantitative investment, na sinamahan ng iba pang mga factor upang makahanap ng mga potensyal na pagkakataon sa pagbaliktad ng halaga.