Yếu tố này thuộc nhóm yếu tố tăng trưởng. Bằng cách so sánh tổng chi phí hoạt động của công ty trong quý này với cùng kỳ năm trước, nó đánh giá sự thay đổi của công ty trong việc kiểm soát chi phí và mở rộng quy mô. Nói chung, tỷ lệ tăng trưởng của tổng chi phí hoạt động nên phù hợp với tỷ lệ tăng trưởng doanh thu. Tỷ lệ tăng trưởng chi phí quá cao có thể cho thấy sự suy giảm hiệu quả hoạt động hoặc sự cạnh tranh gay gắt trong ngành.

Các khía cạnh xây dựng yếu tố tăng trưởng:

1. Khía cạnh thời gian: Thông thường, hai khía cạnh được sử dụng: so với cùng kỳ năm trước (YoY) và so với quý trước (QoQ). Ở đây, so với cùng kỳ năm trước được sử dụng vì nó có thể loại bỏ tác động của các yếu tố mùa vụ và phản ánh chính xác hơn xu hướng tăng trưởng dài hạn của công ty. So với quý trước phù hợp hơn để nắm bắt những thay đổi ngắn hạn.

2. Chu kỳ dữ liệu: Có thể sử dụng dữ liệu TTM của 12 tháng gần nhất hoặc dữ liệu một quý. Dữ liệu một quý có thể phản ánh kịp thời hơn các điều kiện hoạt động mới nhất, nhưng có thể bị ảnh hưởng lớn bởi các biến động ngắn hạn; trong khi dữ liệu TTM mượt mà hơn và phù hợp hơn để đánh giá các xu hướng dài hạn.

3. Loại chỉ báo: Có thể sử dụng tỷ lệ tăng trưởng (tỷ lệ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước hoặc so với quý trước) hoặc số gia tăng (số gia tăng so với cùng kỳ năm trước hoặc so với quý trước). Tỷ lệ tăng trưởng phù hợp hơn để so sánh giữa các công ty và được sử dụng phổ biến hơn; số gia tăng có thể phản ánh tốt hơn sự thay đổi của quy mô tuyệt đối, nhưng có thể bị ảnh hưởng bởi số cơ sở.

Kịch bản ứng dụng yếu tố:

• Đánh giá tăng trưởng: Đo lường khả năng tăng trưởng của doanh nghiệp trong việc kiểm soát chi phí. Tỷ lệ tăng trưởng quá cao hoặc quá thấp có thể cho thấy rủi ro.

• Phân tích lợi nhuận: Kết hợp với tỷ lệ tăng trưởng doanh thu, đánh giá sự thay đổi lợi nhuận của công ty. Chi phí tăng nhanh hơn doanh thu có thể dẫn đến giảm tỷ suất lợi nhuận.

• So sánh ngành: So sánh tỷ lệ tăng trưởng chi phí giữa các công ty khác nhau trong ngành và tìm ra các công ty có lợi thế về chi phí.

Đặc điểm của yếu tố:

• Ưu điểm: Đơn giản và dễ hiểu, dễ tính toán, và có thể phản ánh tốt hơn xu hướng thay đổi chi phí của công ty.

• Hạn chế: Dữ liệu một quý có tính biến động cao và cần được kết hợp với các chỉ số khác để phân tích toàn diện; chỉ phản ánh sự thay đổi của tổng chi phí, không thể phân tích sâu cấu trúc chi phí.

Mẹo: Trong quá trình sử dụng thực tế, nên sử dụng chỉ số này kết hợp với các chỉ số tài chính khác (chẳng hạn như tỷ lệ tăng trưởng doanh thu, tỷ suất lợi nhuận gộp, v.v.) và diễn giải kết hợp với đặc điểm ngành. Ngoài ra, cần chú ý đến việc xử lý các giá trị cực đoan để giảm tác động của các giá trị ngoại lệ.