Hệ Số Đảo Chiều Dư
factor.formula
Cường độ dòng vốn lệnh nhỏ:
Cường độ dòng vốn lệnh lớn:
Hệ số động lượng đảo chiều dư:
trong đó:
- :
Khối lượng giao dịch của các lệnh mua nhỏ tại thời điểm thứ $\tau$ cho thấy hành vi mua chủ yếu của các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoặc các quỹ nhỏ.
- :
Khối lượng giao dịch bán của lệnh nhỏ tại thời điểm thứ $\tau$ cho thấy hành vi bán chủ yếu của các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoặc các quỹ nhỏ.
- :
Khối lượng giao dịch của các lệnh mua lớn tại thời điểm thứ $\tau$ cho thấy hành vi mua chủ yếu của các tổ chức hoặc các quỹ lớn.
- :
Khối lượng giao dịch bán của lệnh lớn tại thời điểm thứ $\tau$ cho thấy hành vi bán chủ yếu của các tổ chức hoặc các quỹ lớn.
- :
Cường độ dòng vốn lệnh nhỏ tính đến thời điểm $t$ thể hiện cường độ dòng tiền vào ròng hoặc dòng tiền ra ròng của các quỹ lệnh nhỏ trong một khoảng thời gian. Phạm vi giá trị là [-1,1], trong đó các giá trị dương thể hiện dòng tiền vào ròng và các giá trị âm thể hiện dòng tiền ra ròng.
- :
Cường độ dòng vốn lệnh lớn tính đến thời điểm $t$ thể hiện cường độ dòng tiền vào ròng hoặc dòng tiền ra ròng của các quỹ lệnh lớn trong một khoảng thời gian. Phạm vi giá trị là [-1,1], trong đó các giá trị dương thể hiện dòng tiền vào ròng và các giá trị âm thể hiện dòng tiền ra ròng.
- :
Tại thời điểm $t$, phần dư thu được bằng cách hồi quy hệ số động lượng đảo chiều dựa trên 20 ngày giao dịch trước đó. Hệ số động lượng đảo chiều ban đầu được định nghĩa là tỷ suất lợi nhuận của 20 ngày giao dịch trước đó. Phần dư này đại diện cho tín hiệu động lượng đảo chiều sau khi loại bỏ ảnh hưởng của dòng vốn, có thể phản ánh chính xác hơn hành vi đảo chiều phi lý trên thị trường.
- :
Hệ số chặn của phương trình hồi quy đại diện cho mức cơ sở của hệ số động lượng đảo chiều khi cường độ dòng vốn bằng 0.
- :
Các hệ số của phương trình hồi quy đại diện cho ảnh hưởng của cường độ dòng vốn lệnh nhỏ và cường độ dòng vốn lệnh lớn đến hệ số động lượng đảo chiều.
- :
Số dư của phương trình hồi quy đại diện cho phần của hệ số động lượng đảo chiều không thể giải thích được bằng cường độ của dòng vốn. Nó là thành phần cốt lõi của hệ số này và phản ánh phần lợi nhuận vượt trội không thể giải thích được bằng dòng vốn.
factor.explanation
Hệ số động lượng đảo chiều dư loại bỏ phần của hệ số động lượng đảo chiều truyền thống liên quan đến sức mạnh của dòng vốn lệnh nhỏ và lệnh lớn thông qua phân tích hồi quy, giữ lại phần dư không thể giải thích bằng sức mạnh của dòng vốn. Phương pháp này nhằm nắm bắt hiệu ứng động lượng đảo chiều do hành vi phi lý hoặc các yếu tố khác trên thị trường gây ra, từ đó cải thiện kết quả lựa chọn cổ phiếu. Hệ số này giả định rằng sau khi loại bỏ tác động của dòng vốn, tín hiệu động lượng đảo chiều còn lại có thể phản ánh tốt hơn các cơ hội lợi nhuận vượt trội thực sự trên thị trường. Bằng cách hồi quy dòng vốn của lệnh nhỏ và lệnh lớn riêng biệt, hệ số này cũng có thể cung cấp thông tin chi tiết về tác động của các mô hình hành vi của các nhóm nhà đầu tư khác nhau đối với động lượng đảo chiều của thị trường.