Độ lệch lịch sử lợi nhuận
factor.formula
Công thức tính độ lệch lợi nhuận mẫu:
trong đó:
- :
Độ lớn của khung thời gian được sử dụng để tính độ lệch, đại diện cho số ngày giao dịch có trong khung thời gian.
- :
Chỉ số thời gian, cho biết ngày giao dịch thứ t trong khung thời gian, từ 1 đến T.
- :
Lợi nhuận hàng ngày của tài sản thứ i vào ngày giao dịch thứ t. Phương pháp tính thường là: $r_{it} = \frac{P_{it} - P_{it-1}}{P_{it-1}}$, trong đó $P_{it}$ là giá đóng cửa của tài sản thứ i vào ngày giao dịch thứ t.
- :
Lợi nhuận trung bình hàng ngày của tài sản thứ i trong khung thời gian T được tính như sau: $\bar{r}i = \frac{1}{T} \sum{t=1}^{T} r_{it}$.
- :
Độ lệch lợi nhuận của tài sản thứ i trong khung thời gian T được sử dụng để đo độ bất đối xứng của phân phối lợi nhuận của tài sản.
factor.explanation
Có một mối quan hệ nhất định giữa yếu tố độ lệch lợi nhuận lịch sử và lợi nhuận tương lai của cổ phiếu. Nói chung, cổ phiếu có độ lệch dương cao thường có nghĩa là phân phối lợi nhuận của chúng bị lệch phải, tức là xác suất lợi nhuận dương lớn tương đối cao, nhưng nó cũng đi kèm với sự không chắc chắn lớn hơn, vì vậy các nhà đầu tư có thể đánh giá quá cao chúng, dẫn đến lợi nhuận tương lai thấp hơn. Ngược lại, cổ phiếu có độ lệch âm cao có thể bị thị trường đánh giá thấp, dẫn đến khả năng có lợi nhuận vượt trội. Do đó, yếu tố này có thể được sử dụng như một tham khảo quan trọng cho việc kiểm soát rủi ro và lựa chọn cổ phiếu. Ngoài ra, yếu tố này cũng liên quan đến sự thiên vị hành vi của các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư thường thích các tài sản có độ lệch dương, điều này dẫn đến việc họ đánh giá quá cao, ảnh hưởng hơn nữa đến phần bù rủi ro trong tương lai. Cần lưu ý rằng yếu tố độ lệch lợi nhuận không phải là một yếu tố lựa chọn cổ phiếu duy nhất. Tính hiệu quả của nó có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như môi trường thị trường, loại tài sản, lựa chọn khung thời gian, v.v. và nên được xem xét kết hợp với các yếu tố khác.