Sốc thanh khoản
factor.formula
Công thức tính yếu tố sốc thanh khoản như sau:
Ý nghĩa của từng tham số trong công thức như sau:
- :
Độ đo tính kém thanh khoản Amihud của cổ phiếu i tại thời điểm t (ví dụ: tháng t). Giá trị càng lớn, tính kém thanh khoản của cổ phiếu càng cao, tức là chi phí tác động cần thiết để mua và bán cổ phiếu càng cao và độ sâu thị trường càng thấp.
- :
Giá trị trung bình của các độ đo tính kém thanh khoản Amihud của cổ phiếu i trong 12 đơn vị thời gian qua (ví dụ: 12 tháng qua). Giá trị này đại diện cho mức độ kém thanh khoản trung bình của cổ phiếu trong khoảng thời gian vừa qua.
factor.explanation
Yếu tố này đo lường các cú sốc thanh khoản bằng cách tính toán sự khác biệt giữa tính thanh khoản Amihud hiện tại và tính thanh khoản trung bình trong 12 tháng qua. Dấu âm được đưa vào để phản ánh mối tương quan nghịch giữa thanh khoản và lợi nhuận kỳ vọng: khi thanh khoản giảm (tính thanh khoản Amihud tăng), giá trị yếu tố là dương, cho thấy lợi nhuận cao hơn trong tương lai; ngược lại, khi thanh khoản tăng (tính thanh khoản Amihud giảm), giá trị yếu tố là âm, cho thấy lợi nhuận thấp hơn trong tương lai. Mối quan hệ nghịch đảo này phản ánh yêu cầu bù rủi ro của các nhà đầu tư đối với các tài sản kém thanh khoản và độ trễ trong phản ứng của thị trường đối với những thay đổi về thanh khoản.