Động lượng gia quyền liên quan đến công nghệ
factor.formula
Công thức tính mức độ liên quan khoa học và công nghệ (tương đồng cosine):
Công thức tính yếu tố động lượng gia quyền liên quan đến công nghệ là:
trong đó:
- :
là mức độ tương quan công nghệ giữa công ty i và công ty j trong giai đoạn t, với giá trị nằm trong khoảng [0,1]. Giá trị càng lớn, độ tương quan công nghệ càng cao. Ở đây, độ tương đồng cosine của vector phân bố bằng sáng chế được sử dụng để đo mức độ tương quan công nghệ giữa hai công ty.
- :
là vector phân bố bằng sáng chế N chiều của công ty i trong giai đoạn t. N đại diện cho số lượng các hạng mục công nghệ chính của Văn phòng Sáng chế và Nhãn hiệu. Phần tử thứ k $T_{itk}$ trong vector đại diện cho tỷ lệ số lượng đơn đăng ký bằng sáng chế công nghệ trong hạng mục thứ k của công ty i trong năm năm qua so với tổng số đơn đăng ký. Vector này phản ánh sự phân bổ bằng sáng chế của công ty trong các lĩnh vực kỹ thuật khác nhau.
- :
Đại diện cho tích vô hướng của các vector phân bố bằng sáng chế của công ty i và công ty j, được sử dụng để tính toán độ tương đồng của các vector.
- :
Chuẩn L2 (chuẩn Euclid) của vector phân bố bằng sáng chế đại diện cho công ty i, là căn bậc hai của tổng bình phương các phần tử của vector, được sử dụng để chuẩn hóa vector sao cho độ dài của nó bằng 1.
- :
là tỷ suất lợi nhuận của công ty j trong giai đoạn t, thường là tỷ suất lợi nhuận đơn giản hoặc tỷ suất lợi nhuận logarit.
factor.explanation
Yếu tố này dựa trên các giả định sau: tiến bộ công nghệ của một công ty sẽ có hiệu ứng lan tỏa, ảnh hưởng đến các công ty khác có mức độ liên quan công nghệ cao, từ đó thay đổi các yếu tố cơ bản của các công ty này và cuối cùng phản ánh vào giá cổ phiếu của chúng. Các nghiên cứu thực nghiệm đã chỉ ra rằng có mối quan hệ trễ-dẫn giữa lợi nhuận cổ phiếu của công ty mục tiêu và lợi nhuận trước đó của các công ty liên kết về công nghệ của nó, tức là, những thay đổi trong lợi nhuận trước đó của các công ty có mức độ liên quan công nghệ cao với công ty mục tiêu có khả năng dự báo lợi nhuận tương lai của công ty mục tiêu. Do đó, lợi nhuận của các công ty liên kết được gia quyền theo mức độ liên quan công nghệ có thể xây dựng một cách hiệu quả yếu tố động lượng để nắm bắt các cơ hội đầu tư do hiệu ứng lan tỏa công nghệ này mang lại. Logic xây dựng của yếu tố này là nếu các công ty khác có liên quan về công nghệ với công ty mục tiêu đã đạt được lợi nhuận cao hơn trong giai đoạn trước, thì công ty mục tiêu cũng có thể đạt được lợi nhuận cao hơn trong tương lai.