Hệ Số Động Lượng Đường Trung Bình Động Đa Chu Kỳ
factor.formula
Đường Trung Bình Động Đơn Giản (SMA):
Giá Trung Bình Động Chuẩn Hóa:
Mô hình hồi quy đa hệ số:
Dự báo lợi nhuận hệ số (trung bình động):
Dự báo Lợi nhuận Cổ phiếu:
trong đó:
- :
Giá đóng cửa của cổ phiếu j vào ngày giao dịch thứ k của tháng t, trong đó k nằm trong khoảng [d-L+1, d] và d là ngày giao dịch cuối cùng của tháng t.
- :
Độ dài cửa sổ trung bình động biểu thị số ngày giao dịch lịch sử được sử dụng để tính trung bình động. Ví dụ: L=20 biểu thị đường trung bình động 20 ngày.
- :
Giá trung bình động đơn giản của cổ phiếu j trong tháng t, được tính trên độ dài cửa sổ L. Đây là trung bình cộng của giá đóng cửa trong L ngày giao dịch gần nhất.
- :
Giá trung bình động chuẩn hóa là giá trung bình động $SMA_{j,t,L}$ chia cho giá đóng cửa $P_{j,d}^{t}$ của giai đoạn hiện tại (ngày giao dịch cuối cùng của tháng thứ t). Quá trình chuẩn hóa này nhằm mục đích loại bỏ sự khác biệt về mức giá của các cổ phiếu khác nhau, làm cho các hệ số động lượng của các cổ phiếu khác nhau có thể so sánh được.
- :
Lợi nhuận của cổ phiếu j trong giai đoạn t thường được tính bằng cách sử dụng lợi nhuận logarit, tức là $r_{j,t} = log(P_{j,d}^{t}) - log(P_{j,d-1}^{t})$
- :
Hệ số chặn của mô hình hồi quy biểu thị lợi nhuận kỳ vọng của cổ phiếu khi tất cả các hệ số trung bình động bằng 0.
- :
Lợi nhuận hệ số của hệ số trung bình động thứ i biểu thị sự thay đổi dự kiến về lợi nhuận cổ phiếu khi giá trung bình động chuẩn hóa thứ i $M\bar{A}_{j,t-1,L_i}$ thay đổi một đơn vị. Hệ số này phản ánh đóng góp của động lượng trung bình động vào lợi nhuận cổ phiếu ở các quy mô thời gian khác nhau.
- :
Hệ số dư của mô hình hồi quy biểu thị phần lợi nhuận của cổ phiếu mà mô hình không thể giải thích được, tức là sai số mô hình.
- :
Lợi nhuận hệ số kỳ vọng của hệ số trung bình động thứ i trong giai đoạn t+1 thu được bằng cách lấy trung bình giản đơn các lợi nhuận hệ số trong 12 tháng qua. Điều này thể hiện kỳ vọng của chúng ta về lợi nhuận hệ số trong tương lai dựa trên lợi nhuận hệ số quan sát được trong quá khứ.
- :
Lợi nhuận kỳ vọng của cổ phiếu j trong giai đoạn t+1 thu được bằng cách nhân giá trung bình động chuẩn hóa $M\bar{A}{j,t,L_i}$ trong giai đoạn t với lợi nhuận hệ số dự đoán $E_t[\beta{i,t+1}]$ và cộng các hệ số trên tất cả các quy mô thời gian. Giá trị này thể hiện ước tính về lợi nhuận tương lai của cổ phiếu dựa trên thông tin lịch sử và dự đoán của mô hình.
factor.explanation
Hệ số động lượng đường trung bình động đa chu kỳ nắm bắt hiệu ứng động lượng xu hướng giá của cổ phiếu ở các quy mô thời gian khác nhau bằng cách tính giá trung bình động của các khoảng thời gian khác nhau (chẳng hạn như 5 ngày, 20 ngày, 60 ngày, v.v.) và chuẩn hóa nó. Mô hình hồi quy sử dụng các mức giá trung bình động đã chuẩn hóa này làm đặc trưng đầu vào và kết hợp chúng với các dự đoán lợi nhuận hệ số để xây dựng một mô hình đa hệ số nhằm dự đoán lợi nhuận cổ phiếu trong tương lai. Bằng cách giới thiệu thông tin động lượng ở các quy mô thời gian khác nhau, hệ số này tìm cách cải thiện độ chính xác của dự báo lợi nhuận và nắm bắt các hiệu ứng động lượng hoặc đảo chiều có thể tồn tại trong các khoảng thời gian khác nhau.