Biến động Lợi nhuận
factor.formula
Khớp mô hình hồi quy chuỗi thời gian cho lợi nhuận hàng năm của công ty j.
Tính độ lệch chuẩn phần dư, đây là yếu tố biến động lợi nhuận.
trong đó:
- :
Lợi nhuận hàng năm của công ty j trong năm t có thể được chọn từ các chỉ số như lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông, phải đảm bảo tính nhất quán.
- :
Hằng số trong mô hình tự hồi quy bậc nhất của chuỗi thời gian lợi nhuận của công ty j.
- :
Hệ số tự hồi quy của mô hình tự hồi quy bậc nhất của chuỗi thời gian lợi nhuận của công ty j đo lường tính bền vững của lợi nhuận. Giá trị tuyệt đối càng lớn, tác động của lợi nhuận hiện tại đến lợi nhuận của kỳ trước càng lớn. Khi hệ số dương, nó thường chỉ ra rằng lợi nhuận có một quán tính nhất định.
- :
Số dư của mô hình tự hồi quy bậc nhất của chuỗi thời gian lợi nhuận của công ty j trong năm t phản ánh phần biến động lợi nhuận mà mô hình không thể giải thích và nó được giả định tuân theo phân phối với giá trị trung bình là 0.
- :
Phương sai phần dư của mô hình tự hồi quy bậc nhất của chuỗi thời gian lợi nhuận của công ty j đo lường phần không thể dự đoán được của chuỗi lợi nhuận.
- :
Độ lệch chuẩn phần dư của mô hình tự hồi quy bậc nhất của chuỗi thời gian lợi nhuận của công ty j, tức là biến động lợi nhuận, đo lường biên độ của biến động lợi nhuận.
factor.explanation
Giá trị của yếu tố biến động lợi nhuận càng nhỏ, thì biến động chuỗi thời gian của lợi nhuận công ty càng nhỏ, khả năng dự đoán lợi nhuận càng cao và lợi nhuận của công ty càng ổn định. Yếu tố này có thể được sử dụng trong các chiến lược lựa chọn cổ phiếu để sàng lọc các công ty có lợi nhuận ổn định và chất lượng cao. Ngược lại, giá trị yếu tố càng cao, biến động lợi nhuận càng lớn và lợi nhuận càng không ổn định. Trong các ứng dụng thực tế, nên xem xét việc lựa chọn các chỉ số lợi nhuận (chẳng hạn như EPS, lợi nhuận ròng, v.v.) và mô hình hồi quy được sử dụng (ngoài mô hình tự hồi quy bậc nhất, các mô hình khác cũng có thể được thử). Yếu tố này là một yếu tố tần số thấp và thường được cập nhật hàng năm.