Tỷ lệ thay đổi tài sản hoạt động phi lưu động
factor.formula
Công thức tính:
Tính tỷ lệ thay đổi của tài sản hoạt động phi lưu động, trong đó tử số là hiệu số giữa tài sản hoạt động phi lưu động của kỳ hiện tại và tài sản hoạt động phi lưu động của cùng kỳ năm trước, và mẫu số là tổng tài sản bình quân của kỳ hiện tại.
Trong đó, phương pháp tính tài sản hoạt động phi lưu động là:
Tài sản hoạt động phi lưu động (NCOA_t) cho kỳ hiện tại xấp xỉ bằng tổng tài sản phi lưu động cho kỳ hiện tại trừ đi các khoản đầu tư dài hạn cho kỳ hiện tại. Cách tính này nhằm loại bỏ tác động của tài sản tài chính phi hoạt động đến tài sản phi lưu động và tập trung hơn vào tài sản phi lưu động cần thiết cho hoạt động thực tế của doanh nghiệp.
Phương pháp tính tổng tài sản bình quân là:
Tổng tài sản bình quân (AvgTotalAssets_t) là trung bình cộng của tổng tài sản đầu kỳ (TotalAssets_{t,begin}) và tổng tài sản cuối kỳ (TotalAssets_{t,end}). Nó được sử dụng để chuẩn hóa các thay đổi trong tài sản hoạt động phi lưu động và loại bỏ ảnh hưởng của sự khác biệt về quy mô công ty.
Trong công thức, chỉ số dưới t đại diện cho kỳ báo cáo hiện tại, và t-1 đại diện cho cùng kỳ năm trước; ý nghĩa cụ thể của các biến như sau:
- :
Tài sản hoạt động phi lưu động trong kỳ.
- :
Tài sản hoạt động phi lưu động trong cùng kỳ năm trước.
- :
Tổng tài sản phi lưu động trong kỳ.
- :
Tổng số tiền đầu tư dài hạn trong kỳ này bao gồm đầu tư vốn chủ sở hữu dài hạn, đầu tư nợ dài hạn, v.v.
- :
Tổng tài sản bình quân trong kỳ.
- :
Tổng tài sản vào đầu kỳ này.
- :
Tổng tài sản vào cuối kỳ này.
factor.explanation
Tài sản hoạt động phi lưu động chủ yếu bao gồm tài sản vô hình, tài sản cố định và các dự án đang xây dựng. Việc định giá và xử lý kế toán của các tài sản này có phần chủ quan và có thể có dư địa cho việc quản lý lợi nhuận, do đó độ tin cậy của chúng tương đối thấp. Sự gia tăng tỷ lệ thay đổi của tài sản hoạt động phi lưu động thường được coi là phản ánh sự gia tăng đầu tư của một công ty vào tài sản dài hạn, điều này có thể cho thấy kỳ vọng của công ty về tăng trưởng trong tương lai, nhưng cũng có thể có rủi ro đầu tư quá mức và quản lý yếu kém. Các nghiên cứu thực nghiệm đã chỉ ra rằng có mối tương quan nghịch giữa yếu tố này với lợi nhuận trong tương lai của công ty và lợi nhuận cổ phiếu trong tương lai, điều đó có nghĩa là việc đầu tư quá mức vào tài sản hoạt động phi lưu động có thể gây tác động tiêu cực đến giá trị của công ty và có thể dẫn đến định giá sai trên thị trường. Do đó, các nhà đầu tư nên đánh giá cẩn thận các tín hiệu của yếu tố này và tiến hành phân tích toàn diện kết hợp với các chỉ số tài chính khác.