Phần bù lợi nhuận và thua lỗ trung bình trong kỳ nắm giữ
factor.formula
Công thức tính Giá Tham Chiếu:
Công thức tính phần bù lợi nhuận vốn trung bình trong kỳ nắm giữ là:
trong đó:
- :
Là tỷ lệ vòng quay của cổ phiếu trong tuần t, thể hiện tỷ lệ số lượng cổ phiếu được giao dịch trong tuần đó so với số cổ phiếu đang lưu hành, phản ánh hoạt động của thị trường.
- :
là giá đóng cửa vào cuối tuần thứ t, phản ánh định giá thị trường của cổ phiếu tại thời điểm đó.
- :
là giá đóng cửa vào cuối tuần t-n.
- :
Độ dài của giai đoạn lịch sử được xem xét để tính giá tham chiếu, ở đây được đặt thành số tuần trong 5 năm qua, tức là T=260. Tham số này xác định độ sâu của lịch sử cần truy ngược lại trong tính toán giá tham chiếu.
- :
là hệ số chuẩn hóa trọng số, đảm bảo rằng tổng trọng số của tất cả các giá lịch sử trong tính toán giá tham chiếu bằng 1. Giá trị cụ thể của $k$ bằng $\sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right) $, và mục đích là để giá tham chiếu tính được là một giá trung bình có ý nghĩa thực tế.
- :
Giá tham chiếu cho tuần t thể hiện chi phí nắm giữ cổ phiếu trung bình ước tính dựa trên các tính toán có trọng số về các giao dịch lịch sử và tỷ lệ vòng quay. Giá lịch sử càng cũ thì trọng số càng thấp.
- :
Là phần bù lợi nhuận và thua lỗ trung bình trong kỳ nắm giữ ở tuần t, thể hiện phần bù lợi nhuận và thua lỗ của giá cổ phiếu hiện tại so với giá tham chiếu.
factor.explanation
Yếu tố này nhằm mục đích nắm bắt trạng thái lợi nhuận và thua lỗ trung bình của các nhà đầu tư đối với cổ phiếu. Giá tham chiếu (RP) không phải là giá trung bình lịch sử đơn giản mà là chi phí nắm giữ trung bình được trọng số theo tỷ lệ vòng quay. Ý tưởng cốt lõi là khi thị trường hoạt động tích cực (tỷ lệ vòng quay cao), giá tại thời điểm đó có tác động lớn hơn đến chi phí trung bình của nhà đầu tư và ngược lại. Phần bù lợi nhuận và thua lỗ trung bình (CGO) trong kỳ nắm giữ tính toán độ lệch giữa giá cổ phiếu hiện tại và giá tham chiếu, phản ánh mức lợi nhuận và thua lỗ tổng thể hiện tại của nhà đầu tư. Giá trị CGO dương cho thấy các nhà đầu tư đang ở trạng thái có lợi nhuận trung bình và có thể có áp lực chốt lời, nhưng nó cũng có thể cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp. Giá trị CGO âm có nghĩa là các nhà đầu tư đang ở trạng thái thua lỗ trung bình, điều này có thể cho thấy tâm lý thị trường bi quan và giá cổ phiếu có thể đã chạm đáy hoặc gần chạm đáy. Yếu tố này chủ yếu được sử dụng trong đầu tư định lượng, kết hợp với các yếu tố khác để tìm kiếm các cơ hội đảo chiều giá trị tiềm năng.