Lợi nhuận cực đoan âm
factor.formula
Lợi nhuận hàng ngày tối thiểu = -min(R_1, R_2, ..., R_K)
Công thức có nghĩa là lấy giá trị tối thiểu và sau đó lấy giá trị âm trong chuỗi lợi suất hàng ngày của K tháng gần nhất. R_1, R_2, ..., R_K đại diện cho lợi suất hàng ngày của K tháng gần nhất.
- :
Tỷ lệ lợi nhuận cổ phiếu vào ngày giao dịch thứ i. Phương pháp tính tỷ lệ lợi nhuận có thể được xác định theo nhu cầu (ví dụ: tỷ lệ lợi nhuận đơn giản, tỷ lệ lợi nhuận logarit).
- :
Độ dài của giai đoạn xem xét lại, tức là số tháng của chuỗi lợi nhuận hàng ngày được sử dụng để tính giá trị tối thiểu.
factor.explanation
Yếu tố này đo lường rủi ro giảm giá của một cổ phiếu bằng cách nắm bắt mức lợi nhuận hàng ngày tồi tệ nhất trong giai đoạn gần đây. Logic đằng sau nó là: nếu phân phối lợi nhuận của một cổ phiếu bị lệch âm, thì cổ phiếu đó có nhiều khả năng có lợi nhuận âm cực đoan trong ngắn hạn. Do đó, các cổ phiếu có lợi nhuận âm cực đoan cao cũng có thể có rủi ro giảm giá và rủi ro đuôi tương đối cao. Yếu tố này có thể được sử dụng cho:
- Quản lý rủi ro: Xác định các cổ phiếu có rủi ro giảm giá cao hơn và hỗ trợ xây dựng các chiến lược kiểm soát rủi ro.
- Chiến lược đảo chiều lợi suất: Lợi nhuận âm cực đoan thường đi kèm với cơ hội phục hồi và yếu tố này có thể được sử dụng như một tín hiệu tham khảo cho các chiến lược đảo chiều lợi suất.
- Nghiên cứu tài chính hành vi: Kiểm tra phản ứng của nhà đầu tư đối với lợi nhuận âm cực đoan và tác động của các sở thích lệch lạc đến định giá cổ phiếu.
Ngược lại với yếu tố "lợi nhuận tối đa", yếu tố này tập trung vào lợi nhuận cực đoan âm. Trong nghiên cứu học thuật, lợi nhuận cực đoan âm thường được sử dụng để kiểm tra xem liệu các nhà đầu tư có yêu cầu lợi nhuận kỳ vọng cao hơn đối với các cổ phiếu bị lệch âm hay không.