يعكس معدل نمو الإنفاق الرأسمالي توسع استثمار الشركة في الأصول طويلة الأجل مثل الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة. بشكل عام، قد يعني ارتفاع معدل نمو الإنفاق الرأسمالي أن الشركة تعمل بنشاط على توسيع أعمالها ووضع الأساس للتنمية المستقبلية، ولكن يجب أيضًا تحليله بالاقتران مع الخصائص الصناعية للشركة وظروف التشغيل وما إلى ذلك.

أظهرت الدراسات التجريبية أن معدل نمو الإنفاق الرأسمالي يرتبط سلبًا بعوائد الأسهم المستقبلية، مما قد يعكس الإفراط في الاستثمار أو أن توقعات السوق للنمو المستقبلي قد انعكست في سعر السهم. بالإضافة إلى ذلك، سيؤثر سلوك الإنفاق الرأسمالي للشركة أيضًا على العلاقة بين العوامل الأساسية التقليدية مثل القيمة السوقية ونسبة القيمة الدفترية إلى السوق وعوائد الأسهم، وقد يقلل من تعرض العامل للمخاطر.

يستند منطق هذا العامل إلى الاعتبارات التالية:

• نظرية الإفراط في الاستثمار: قد يشير ارتفاع معدل نمو الإنفاق الرأسمالي إلى أن الشركة تفرط في الاستثمار، مما يؤدي إلى سوء تخصيص الموارد وتقليل العوائد المستقبلية.

• تجاوز التوقعات: قد يعني ارتفاع نمو الإنفاق الرأسمالي أن السوق لديه توقعات عالية لنمو الشركة في المستقبل ويعكس هذا التوقع في سعر السهم، وبالتالي تقليل احتمالية تحقيق عوائد زائدة في المستقبل.

• تعديل المخاطر: يمكن أن يؤدي تضمين نمو الإنفاق الرأسمالي في محفظة العوامل إلى التحوط من التعرض لعوامل الخطر مثل الإفراط في الاستثمار إلى حد معين وتحسين استقرار محفظة العوامل.

تحذير من المخاطر: هذا العامل هو مجرد مؤشر مرجعي في التحليل الكمي ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. يجب أن تستند القرارات الاستثمارية إلى العناية الواجبة الكافية وتقييم المخاطر.