Este factor pertenece a la categoría de crecimiento de calidad y tiene como objetivo capturar la tendencia a corto plazo de los cambios en la eficiencia del retorno del capital invertido de la empresa.

1. Lógica del factor: El retorno del capital invertido (ROIC) es un indicador central para medir la capacidad de una empresa para utilizar el capital y generar ingresos. El cambio mes a mes en el ROIC puede reflejar la mejora o el declive en la eficiencia operativa y la rentabilidad de la empresa en el corto plazo. Los cambios positivos indican que la empresa se ha vuelto más eficiente en el uso del capital invertido, lo que puede indicar un potencial de crecimiento futuro, mientras que los cambios negativos pueden significar una disminución en la eficiencia operativa.

2. Importancia del factor:

• Dimensión de calidad: El ROIC en sí mismo es un indicador importante para medir la calidad de las operaciones de una empresa. El aumento mes a mes en el ROIC refleja la mejora en la calidad de las operaciones de la empresa.
• Dimensión de crecimiento: El aumento en el ROIC generalmente se asocia con el crecimiento de las ganancias y la creación de valor, por lo que este indicador también tiene características de crecimiento.
• Perspectiva a corto plazo: En comparación con el crecimiento interanual, los cambios mes a mes prestan más atención a los cambios operativos a corto plazo de la empresa y pueden capturar la dinámica de las condiciones operativas de la empresa de manera más oportuna.

3. Opciones de cálculo:

• Datos de un solo trimestre: El uso de datos de un solo trimestre en lugar de datos TTM (12 meses móviles) puede reflejar mejor los cambios operativos a corto plazo de la empresa y evitar suavizar los cambios recientes debido a datos históricos.
• Cambios mes a mes: Los cambios mes a mes reflejan de manera más sensible los cambios de la empresa en los períodos de informes adyacentes y pueden capturar el punto de inflexión de las condiciones operativas de manera más oportuna.
• Incremento en lugar de tasa de crecimiento: El uso del incremento en lugar de la tasa de crecimiento evita grandes fluctuaciones en la tasa de crecimiento cuando el valor absoluto del ROIC es bajo, lo que hace que el rendimiento del factor sea más estable.

4. Aplicaciones potenciales:

• Este factor se puede combinar con otros factores de calidad o crecimiento para construir un modelo de selección de acciones multifactorial.
• Se puede utilizar como indicador de referencia para los analistas al evaluar las tendencias de cambio operativo a corto plazo de la empresa.
• Se puede utilizar para identificar empresas que están mejorando su eficiencia operativa y que pueden tener potencial de inversión.

5. Notas:

• Para las industrias que se ven muy afectadas por factores estacionales, sus cambios mes a mes en el ROIC también pueden tener grandes fluctuaciones estacionales y deben ajustarse adecuadamente o combinarse con otros indicadores para su análisis.
• Es necesario realizar un análisis exhaustivo basado en las características de la industria y la situación propia de la empresa para evitar una dependencia excesiva de un solo indicador.