Résiduel du ROE ajusté par la taille
factor.formula
Résiduel du ROE ajusté par la taille :
Parmi lesquels, $\hat{ROE}_{t}$ est obtenu par régression MCO :
Dans la formule :
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Le rendement des capitaux propres glissant (TTM) pour la période t est calculé en divisant le bénéfice net total des 12 derniers mois par les capitaux propres.
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Actifs totaux à la période t. Les rapports annuels utilisent les données actuelles, tandis que les autres rapports trimestriels utilisent les données des rapports annuels de l'année précédente. Ceci est fait pour éliminer l'interférence des fluctuations de la taille des actifs causées par différentes fréquences de reporting sur les résultats de la régression.
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Le terme résiduel de la période t obtenu par régression par les moindres carrés ordinaires (MCO) représente la différence entre le rendement des capitaux propres réel et le rendement des capitaux propres prédit sur la base de la taille totale des actifs. Cette valeur résiduelle peut être interprétée comme le rendement excédentaire des capitaux propres réellement affiché par l'entreprise après avoir contrôlé l'effet de la taille des actifs.
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Le terme d'ordonnée à l'origine du modèle de régression MCO représente le rendement des capitaux propres attendu lorsque les actifs totaux sont nuls.
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Le terme de pente du modèle de régression MCO représente le changement attendu du rendement des capitaux propres lorsque les actifs totaux augmentent d'une unité. Cette valeur reflète la sensibilité de la taille des actifs au rendement des capitaux propres.
factor.explanation
Le résiduel du ROE ajusté par la taille reflète plus précisément la rentabilité endogène réelle et l'efficacité opérationnelle de l'entreprise en éliminant l'impact de la taille de l'actif. Une valeur résiduelle positive indique que l'entreprise peut créer une rentabilité supérieure aux attentes à une échelle donnée, tandis qu'une valeur résiduelle négative indique que la rentabilité est inférieure aux attentes. Ce facteur peut identifier efficacement les entreprises avec une rentabilité excédentaire et fournir une référence précieuse pour l'investissement quantitatif. L'utilisation du ROE glissant (TTM) permet de refléter plus en douceur la tendance des bénéfices de l'entreprise et de réduire la volatilité causée par les données d'un seul trimestre.