लीवरेज अनुपात (परिसंपत्ति-देयता अनुपात) एक कंपनी की वित्तीय संरचना और जोखिम स्तर का आकलन करने के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक है। एक उच्च लीवरेज अनुपात का आमतौर पर मतलब है कि कंपनी ने अधिक ऋण वित्तपोषण का उपयोग किया है, जो उच्च लाभ क्षमता ला सकता है, लेकिन उच्च वित्तीय जोखिमों के साथ भी आता है। विशेष रूप से:

• उच्च लीवरेज अनुपात का अर्थ: इसका मतलब है कि कंपनी की परिसंपत्तियों का एक बड़ा अनुपात ऋण वित्तपोषण के माध्यम से प्राप्त किया जाता है, जिसका अर्थ यह हो सकता है कि कंपनी ब्याज दर में बदलाव और ऋण परिपक्वता दबाव के प्रति अधिक संवेदनशील है, इसमें उच्च ऋण चुकौती जोखिम है, और उसे अपने नकदी प्रवाह और लाभप्रदता पर ध्यान देने की आवश्यकता है।

• कम लीवरेज अनुपात का अर्थ: इसका मतलब है कि कंपनी की वित्तीय संरचना अपेक्षाकृत स्थिर है और अपनी पूंजी पर अधिक निर्भर करती है, लेकिन इसका मतलब यह भी हो सकता है कि कंपनी अपने व्यवसाय के पैमाने को बढ़ाने और शेयरधारक रिटर्न बढ़ाने के लिए ऋण वित्तपोषण के लाभों का पूरी तरह से उपयोग करने में विफल रही है।

जोखिम चेतावनी:

• उद्योग अंतर: विभिन्न उद्योगों के लीवरेज अनुपात स्तरों में काफी भिन्नता है। उदाहरण के लिए, भारी परिसंपत्ति उद्योगों (जैसे अचल संपत्ति और बुनियादी ढांचा निर्माण) में आमतौर पर उच्च लीवरेज अनुपात होते हैं, जबकि हल्के परिसंपत्ति उद्योगों (जैसे सॉफ्टवेयर और इंटरनेट) में आमतौर पर कम लीवरेज अनुपात होते हैं। इसलिए, विभिन्न कंपनियों के लीवरेज अनुपात की तुलना करते समय, उद्योग कारकों पर विचार किया जाना चाहिए।

• विकास चरण: विकास के विभिन्न चरणों में कंपनियों के लीवरेज अनुपात भी भिन्न हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक स्टार्टअप को वित्तपोषण की कठिनाइयों के कारण कम लीवरेज अनुपात हो सकता है, जबकि एक परिपक्व उद्यम रिटर्न में सुधार के लिए उचित रूप से लीवरेज अनुपात बढ़ा सकता है।

• वित्तीय जोखिम: अत्यधिक उच्च लीवरेज अनुपात उद्यम के वित्तीय जोखिम को बढ़ाएगा, जिससे यह आर्थिक मंदी और बाजार में उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाएगा। इसलिए, उद्यमों को अपनी परिचालन स्थितियों और उद्योग विशेषताओं के आधार पर लीवरेज अनुपात को एक उचित सीमा के भीतर नियंत्रित करना चाहिए।

• चक्रीय परिवर्तन: लीवरेज अनुपात आर्थिक चक्र में बदलाव के साथ उतार-चढ़ाव कर सकता है। आर्थिक तेजी के दौरान, उद्यम लीवरेज बढ़ाने की प्रवृत्ति रखते हैं; आर्थिक मंदी के दौरान, वे लीवरेज कम कर सकते हैं। इसलिए, लीवरेज अनुपात का विश्लेषण करते समय, आर्थिक चक्र कारकों पर भी विचार किया जाना चाहिए।

मात्रात्मक वित्त में अनुप्रयोग: लीवरेज अनुपात का उपयोग एक सुदृढ़ वित्तीय संरचना और कम जोखिम वाले निवेश लक्ष्यों को छाँटने के लिए मात्रात्मक स्टॉक चयन मॉडल के एक महत्वपूर्ण इनपुट चर के रूप में किया जा सकता है। इसका उपयोग अन्य वित्तीय कारकों के साथ मिलाकर एक अधिक प्रभावी स्टॉक चयन रणनीति बनाने के लिए भी किया जा सकता है।