標準化調整後営業利益（TTM）ファクターは、調整後営業利益を標準化することで、規模の違いや業界属性などの要因による企業間の収益性の違いを効果的に排除し、異なる企業間の真の利益成長レベルをより正確に比較・評価することができます。具体的には、まず調整後営業利益（TTM）を計算します。ここでは、前受金を将来の収入源となる可能性のあるものとみなし、営業利益に加算します。次に、過去T期間の調整後営業利益（TTM）の平均と標準偏差を計算し、それらを使用して現在の調整後営業利益を標準化します。このファクターの標準化処理により、異なる企業間の利益成長を比較可能にし、次元の違いを解消し、その後のファクターの組み合わせやモデル構築に便利です。このファクターは代替的な成長ファクターとみなすことができますが、従来の収益性および成長ファクターとの相関関係があるため、マルチファクターモデルで他のファクターと組み合わせて使用する場合は、回帰などの方法で相関関係を排除し、ファクターの独立性と有効性を向上させることをお勧めします。