레버리지 비율(부채 대 자산 비율)은 회사의 재무 구조와 위험 수준을 평가하는 데 중요한 지표입니다. 일반적으로 레버리지 비율이 높다는 것은 회사가 부채 자금 조달을 더 많이 사용했다는 의미이며, 이는 더 높은 수익 잠재력을 가져올 수 있지만 더 높은 재정적 위험도 동반합니다. 구체적으로:

• 높은 레버리지 비율의 의미: 이는 회사의 자산 중 더 많은 부분이 부채 자금 조달을 통해 얻어진다는 것을 의미하며, 이는 회사가 금리 변동 및 부채 만기 압력에 더 취약하고, 부채 상환 위험이 더 높으며, 현금 흐름과 수익성에 주의를 기울여야 함을 의미할 수 있습니다.

• 낮은 레버리지 비율의 의미: 이는 회사의 재무 구조가 상대적으로 안정적이고 자체 자본에 더 많이 의존한다는 것을 의미하지만, 회사가 부채 자금 조달의 장점을 충분히 활용하여 사업 규모를 확장하고 주주 수익을 늘리지 못했음을 의미할 수도 있습니다.

위험 경고:

• 산업 차이: 산업별 레버리지 비율 수준은 매우 다양합니다. 예를 들어, 중자산 산업(예: 부동산 및 인프라 건설)은 일반적으로 레버리지 비율이 더 높은 반면, 경자산 산업(예: 소프트웨어 및 인터넷)은 일반적으로 레버리지 비율이 더 낮습니다. 따라서 다른 회사의 레버리지 비율을 비교할 때는 산업 요소를 고려해야 합니다.

• 개발 단계: 개발 단계별 회사의 레버리지 비율도 다를 수 있습니다. 예를 들어, 신생 기업은 자금 조달의 어려움으로 인해 레버리지 비율이 낮을 수 있는 반면, 성숙한 기업은 수익을 개선하기 위해 레버리지 비율을 적절히 늘릴 수 있습니다.

• 재정적 위험: 과도하게 높은 레버리지 비율은 기업의 재정적 위험을 증가시켜 경제 침체 및 시장 변동에 더 취약하게 만듭니다. 따라서 기업은 자체 영업 조건과 산업 특성에 따라 합리적인 범위 내에서 레버리지 비율을 관리해야 합니다.

• 순환적 변화: 레버리지 비율은 경기 순환의 변화에 따라 변동될 수 있습니다. 경기 호황기에는 기업이 레버리지를 늘리는 경향이 있을 수 있으며, 경기 침체기에는 레버리지를 줄일 수 있습니다. 따라서 레버리지 비율을 분석할 때는 경기 순환 요소를 고려해야 합니다.

정량적 금융에서의 응용: 레버리지 비율은 건전한 재무 구조와 낮은 위험을 가진 투자 대상을 선별하기 위한 정량적 주식 선택 모델의 중요한 입력 변수로 사용될 수 있습니다. 또한 다른 재무 요소와 함께 사용하여 보다 효과적인 주식 선택 전략을 구축할 수 있습니다.