ปัจจัยการเปลี่ยนแปลงผิดปกติทางการเงินรายไตรมาสแบบมาตรฐาน
factor.formula
ปัจจัยการเปลี่ยนแปลงผิดปกติทางการเงินรายไตรมาสแบบมาตรฐาน (F):
ตัวคูณการเติบโตปกติ (GrowthFactor):
โดยที่:
- :
แสดงถึงค่าตัวบ่งชี้ทางการเงินของไตรมาสปัจจุบัน (q) ตัวบ่งชี้นี้สามารถใช้เป็น: สินค้าคงเหลือ ลูกหนี้ (ผลรวมของลูกหนี้การค้า ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า ลูกหนี้อื่น และเงินทดรองจ่าย) ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร (ค่าใช้จ่ายในการขาย ค่าใช้จ่ายในการบริหาร กำไรขั้นต้น) เมื่อคำนวณแยกกัน จะได้ตัวบ่งชี้อนุพันธ์ เช่น สินค้าคงเหลือผิดปกติ ลูกหนี้ผิดปกติ ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารผิดปกติ และกำไรขั้นต้นผิดปกติ หมายเหตุ: เงินทดรองจ่ายและกำไรขั้นต้นจะต้องเป็นค่าลบเมื่อคำนวณ เพื่อสะท้อนความเสี่ยงทางการเงินเมื่อรายการเหล่านี้เติบโตอย่างผิดปกติ
- :
แสดงถึงค่าตัวบ่งชี้ทางการเงินของไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า (q-4) มีความสอดคล้องกับความหมายของ $F_{q}$ และพิจารณาจากบัญชีทางการเงินที่เลือก
- :
แสดงถึงปัจจัยการเติบโตของเงินสดรับจากการขายสินค้าและการให้บริการในไตรมาสปัจจุบันเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า และใช้เพื่อวัดระดับการเติบโตทางธุรกิจปกติ
- :
แสดงถึงเงินสดรับจากการขายสินค้าและการให้บริการในไตรมาสปัจจุบัน
- :
แสดงถึงเงินสดรับจากการขายสินค้าและการให้บริการในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า
- :
แสดงถึงสินทรัพย์รวม ณ สิ้นไตรมาส ปรับให้เป็นมาตรฐานโดยใช้สินทรัพย์รวมเพื่อขจัดความแตกต่างระหว่างบริษัทที่มีขนาดต่างกัน
factor.explanation
ปัจจัยนี้ประเมินความแข็งแกร่งของสถานะทางการเงินของบริษัท โดยคำนวณระดับความเบี่ยงเบนของรายการทางการเงินปัจจุบันจากระดับการเติบโตปกติในอดีต โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สูตรจะคำนวณความแตกต่างระหว่างค่าตัวบ่งชี้ทางการเงินปัจจุบันและค่าที่คาดการณ์ไว้จากระดับของปีที่แล้วและประมาณการอัตราการเติบโตปกติ จากนั้นหารด้วยสินทรัพย์รวมปัจจุบันเพื่อทำให้เป็นมาตรฐาน และคูณด้วย -1 เพื่อให้มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับความเสี่ยงทางการเงิน กล่าวคือ ยิ่งค่ามากเท่าใด ความเสี่ยงทางการเงินก็จะยิ่งสูงขึ้น หากการเปลี่ยนแปลงในรายการทางการเงินของบริษัทในไตรมาสใดไตรมาสหนึ่งสูงกว่าระดับปกติในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ แสดงว่าบริษัทอาจมีความผิดปกติในการดำเนินงานหรือความเสี่ยงทางการเงิน เช่น สินค้าคงค้างที่เพิ่มขึ้น บัญชีลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ควบคุมไม่ได้ ปัจจัยนี้แนะนำให้ระมัดระวังหุ้นที่มีคะแนนมาตรฐานน้อยกว่าสองส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน เนื่องจากบริษัทเหล่านี้อาจมีความผิดปกติทางการเงินที่เห็นได้ชัดเจน ควรสังเกตว่า การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายล่วงหน้าอย่างผิดปกติและการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นอย่างผิดปกติจะถูกมองว่าเป็นสัญญาณเชิงลบ เนื่องจากอาจบ่งชี้ว่าบริษัทได้ปลอมแปลงงบการเงินโดยการรับรู้รายได้ล่วงหน้าหรือเพิ่มกำไร