Tarihsel getiri çarpıklığı
factor.formula
Örnek getiri çarpıklığı hesaplama formülü:
burada:
- :
Çarpıklığı hesaplamak için kullanılan zaman penceresinin boyutu, zaman penceresine dahil edilen işlem günü sayısını temsil eder.
- :
Zaman indeksi, zaman penceresindeki t. işlem gününü gösterir, 1'den T'ye kadar değişir.
- :
i. varlığın t. işlem günündeki günlük getirisi. Hesaplama yöntemi genellikle şöyledir: $r_{it} = \frac{P_{it} - P_{it-1}}{P_{it-1}}$, burada $P_{it}$ i. varlığın t. işlem günündeki kapanış fiyatıdır.
- :
i. varlığın T zaman penceresindeki ortalama günlük getirisi şu şekilde hesaplanır: $\bar{r}i = \frac{1}{T} \sum{t=1}^{T} r_{it}$.
- :
i. varlığın T zaman penceresindeki getiri çarpıklığı, varlığın getiri dağılımının asimetrisini ölçmek için kullanılır.
factor.explanation
Tarihsel getiri çarpıklığı faktörü ile hisse senetlerinin gelecekteki getirisi arasında belirli bir ilişki vardır. Genel olarak, yüksek pozitif çarpıklığa sahip hisse senetleri, getiri dağılımlarının sağa çarpık olduğu anlamına gelir, yani büyük pozitif getirilerin olasılığı nispeten yüksektir, ancak aynı zamanda daha büyük bir belirsizlikle birlikte gelir, bu nedenle yatırımcılar bunları abartabilir ve bu da daha düşük gelecekteki getirilerle sonuçlanabilir. Aksine, yüksek negatif çarpıklığa sahip hisse senetleri piyasa tarafından hafife alınabilir ve bu da aşırı getiri olasılığına yol açabilir. Bu nedenle, bu faktör risk kontrolü ve hisse senedi seçimi için önemli bir referans olarak kullanılabilir. Ek olarak, bu faktör yatırımcıların davranışsal önyargısıyla da ilişkilidir. Yatırımcılar genellikle pozitif çarpıklığa sahip varlıkları tercih ederler, bu da onların aşırı tahmin edilmesine ve gelecekteki risk primini daha da etkilemesine yol açar. Getiri çarpıklığı faktörünün tek bir hisse senedi seçimi faktörü olmadığı unutulmamalıdır. Etkinliği, piyasa ortamı, varlık sınıfı, zaman penceresi seçimi vb. gibi birden çok faktörden etkilenebilir ve diğer faktörlerle birlikte değerlendirilmelidir.