Alıcı Şok Maliyetleri
factor.formula
Alıcı şok maliyeti katsayısını tahmin etmek için bir regresyon modeli kullanılır.
burada:
- :
Regresyon modelinin kesişim terimi, işlem hacmi şoku olmadığında beklenen getiriyi temsil eder.
- :
Satıcı etki maliyeti katsayısı, birim aktif satış hacminin hisse senedi getirileri üzerindeki olumsuz etkisini ölçer ve satış baskısının hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisini yansıtır.
- :
Alıcı etki maliyeti katsayısı, birim aktif alım hacminin hisse senedi getirileri üzerindeki olumlu etkisini ölçer ve alım baskısının hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisini yansıtır. Bu katsayı, bu faktörün temel ölçüsüdür. Mutlak değer ne kadar büyük olursa, alım şoklarının hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisi o kadar büyük ve likidite o kadar kötü olur.
- :
i hisse senedinin t zaman aralığındaki getirisi, genellikle logaritmik getiri kullanılarak hesaplanır.
- :
i hisse senedinin t zaman aralığındaki aktif satış hacmi (örneğin, yuan cinsinden), Tick Data veya yüksek frekanslı işlem verilerindeki alım ve satım emri bilgileri kullanılarak tespit edilebilir, genellikle satıcının kotasyonunda gerçekleştirilen işlem hacmi olarak tanımlanır.
- :
i hisse senedinin t zaman aralığındaki aktif alım hacmi (örneğin, yuan cinsinden), Tick Data veya yüksek frekanslı işlem verilerindeki alım ve satım emri bilgileri kullanılarak tespit edilebilir, genellikle alıcının teklif fiyatında gerçekleştirilen işlem hacmi olarak tanımlanır.
- :
Regresyon modelinin artık terimi, modelin açıklayamadığı getiri dalgalanmalarını temsil eder.
factor.explanation
Alıcı etki maliyeti faktörü, bir regresyon modeli aracılığıyla alım işlemlerinin hisse senedi fiyatları üzerindeki anlık etkisini tahmin eder. Bu faktör, hisse senetlerinin likidite özelliklerini, özellikle birim aktif alım işlem hacminin hisse senedi getirileri üzerindeki etkisini ölçerek, alım baskısı altındaki hisse senedi fiyatlarının hassasiyetini yansıtır. Alıcı etki maliyeti ne kadar yüksek olursa, hissenin alım emirlerini kabul etme kabiliyeti o kadar kötü ve likiditesi o kadar düşük olur. Bu faktör, piyasa derinliği yetersiz olduğunda veya alıcının işlem baskısı çok yüksek olduğunda hisse senedi fiyatlarının alım işlemlerine duyarlılığını yakalar. Satıcı etki maliyeti ile karşılaştırıldığında, alıcı etki maliyeti, getiriler için nispeten daha zayıf bir tahmin yeteneğine sahiptir; bu, yatırımcıların alım satım davranışlarındaki kayıp kaçınmasına atfedilebilir. Özellikle, yatırımcılar kayıplardan kaçınma eğiliminde olduklarından, alım davranışı genellikle daha pasiftir, bu da alım şoklarının hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisini azaltır. Bu faktör, piyasa mikro yapısını ve yatırımcı davranış özelliklerini değerlendirmek için kullanılabilir.