Sermaye Harcamalarının Anormal Büyüme Oranı
factor.formula
Sermaye harcama yoğunluğundaki değişimin son üç yılın ortalamasına göre oranını hesaplayın
Sermaye harcama yoğunluğunu hesaplama
Formüldeki parametrelerin anlamları aşağıdaki gibidir:
- :
t-1 dönemindeki (en son yıl) sermaye harcamalarının anormal büyüme oranı. Bu değer, şirketin sermaye harcama yoğunluğundaki en son yıldaki yüzde değişimini, son üç yılın ortalama seviyesine göre ölçer.
- :
t dönemindeki sermaye harcama yoğunluğu, sermaye harcamalarının faaliyet gelirine oranına eşittir. Spesifik hesaplama, aşağıdaki $CE$ formülünde gösterilmiştir.
- :
t-1 dönemindeki (en son yıl) sermaye harcama yoğunluğu.
- :
t-2 dönemindeki (sondan bir önceki yıl) sermaye harcama yoğunluğu.
- :
t-3 dönemindeki (sondan üçüncü yıl) sermaye harcama yoğunluğu.
- :
t-4 dönemindeki (sondan dördüncü yıl) sermaye harcama yoğunluğu.
- :
Sermaye harcama yoğunluğu, sermaye harcamalarının faaliyet gelirine oranı olarak tanımlanır.
- :
Sermaye harcamaları aşağıdaki şekilde hesaplanır: maddi duran varlıklar, maddi olmayan duran varlıklar ve diğer uzun vadeli varlıkların edinimi veya inşası için ödenen nakit, maddi duran varlıkların, maddi olmayan duran varlıkların ve diğer uzun vadeli varlıkların elden çıkarılmasından elde edilen net nakit eksi.
- :
Faaliyet geliri, bir şirketin faaliyetlerinden elde ettiği toplam geliri ifade eder.
factor.explanation
Bu faktör, bir şirketin sermaye yatırım davranışındaki anormallik derecesini yakalar. Sermaye harcamalarında yüksek anormal büyüme oranına sahip şirketler, aşırı yatırım veya düşük yatırım verimliliği sorunları yaşayabilir ve bu da gelecekteki getirilerin düşmesine neden olabilir. Bu fenomen, özellikle daha fazla yatırım özerkliğine sahip şirketlerde (bol nakit akışı veya düşük borçlu şirketler gibi) belirgindir. Bu şirketler, kısıtlamaların olmaması nedeniyle etkisiz veya verimsiz yatırımlar yapabilir. Bu faktör, şirketin yönetiminin sermaye tahsisi kararlarındaki potansiyel sapmasını yansıtır ve yüksek değerleme risklerini belirlemek ve gelecekteki getirileri tahmin etmek için belirli bir referans değerine sahiptir. Bu faktör ayrıca, hisse senedi seçimi stratejilerinin etkinliğini artırmak için diğer temel faktörlerle birlikte kullanılabilir.