Lineer regresyon kalıntı net kar
factor.formula
Z(NetKarᵢ) = α + β₁Z(FaaliyetDışıGelirᵢ) + β₂Z(ÖdenenNakitAkışıÇalışanlarᵢ) + εᵢ
nerede:
- :
i-inci çeyreği temsil eder, burada i, -N+1'den 0'a kadar değişir ve 0 en son çeyreği temsil eder.
- :
Regresyon için kullanılan geçmiş çeyrek sayısını gösterir. Varsayılan değer 8'dir, bu da en son 8 çeyreğin verilerinin kullanıldığı anlamına gelir.
- :
i-inci çeyrekteki net karın Z-Skoru standartlaştırılmış değerini temsil eder, yani (net karᵢ - ortalama net kar) / net kar standart sapması. Standardizasyon süreci tüm örneklerin aynı çeyreği üzerinde gerçekleştirilir.
- :
i-inci çeyrekteki faaliyet dışı gelirin Z-Skoru standartlaştırılmış değerini temsil eder, yani (faaliyet dışı gelirᵢ - ortalama faaliyet dışı gelir) / faaliyet dışı gelir standart sapması. Standardizasyon süreci tüm örneklerin aynı çeyreği üzerinde gerçekleştirilir.
- :
i-inci çeyrekte çalışanlara ödenen nakit akışının Z-Skoru standartlaştırılmış değerini temsil eder, yani (nakit akışıᵢ - nakit akışı ortalaması) / nakit akışı standart sapması. Standardizasyon süreci tüm örneklerin aynı çeyreği üzerinde gerçekleştirilir.
- :
Lineer regresyon modelinin kesişim terimidir.
- :
Faaliyet dışı gelirin net kar üzerindeki regresyon katsayısı, faaliyet dışı gelirdeki değişikliklerin net kar üzerindeki etkisini yansıtır.
- :
Çalışanlara ödenen nakit akışının net kar üzerindeki regresyon katsayısı, çalışanlara ödenen nakit akışındaki değişikliklerin net kar üzerindeki etkisini yansıtır.
- :
Lineer regresyon modelinin i-inci çeyrekteki kalıntısını temsil eder. ε₀ (yani, i=0 olduğunda kalıntı), lineer regresyon kalıntı net kar faktör değeridir. Kalıntı, net karın faaliyet dışı gelir ve çalışanlara ödenen nakit akışı ile açıklanamayan kısmını, yani gürültüyü ortadan kaldırdıktan sonraki saf net kar sinyalini temsil eder.
factor.explanation
Finansal analizde, net kar genellikle birçok faktörden etkilenir; bunlardan bazıları gürültü olabilir, yani şirketin gerçek faaliyet koşullarıyla ilgisiz olan veya zayıf tahmin gücüne sahip kısımlar. Bu faktör, net karın faaliyet dışı gelirler ve çalışanlara ödenen nakit akışından etkilenen kısmını çıkarmak için lineer regresyon kullanır ve kalıntı kısmını koruyarak, daha yüksek hisse senedi seçimi tahmin gücüne sahip daha saf bir net kar sinyali elde eder. Özellikle, faaliyet dışı gelirler, şirketin sürekli karlılığı için sınırlı temsil gücüne sahip olan tek seferlik veya tekrarlanmayan kazançlara sahip olabilir; ve çalışanlara ödenen nakit akışı şirketin faaliyetleriyle ilgili olsa da, doğrudan net karla ilgili değildir, bu nedenle verilerin bu kısmı net karın saflığını da etkileyebilir. Regresyon yoluyla bu etkileri ortadan kaldırarak, net karın sinyal-gürültü oranı iyileştirilebilir, böylece bir faktör olarak tahmin gücü artırılabilir. Z-Skoru standardizasyonu, farklı çeyreklerin ve farklı finansal göstergelerin aynı boyut altında regresyona girmesini sağlayarak regresyonun sağlamlığını artırır.