Faaliyet Varlıklarının Kâr Oranı
factor.formula
Faaliyet varlıklarının kâr oranı:
Pay: Son on iki ayın (TTM) brüt kârı
Payda: O günkü net faaliyet varlıklarının piyasa değeri
Net faaliyet varlıklarının piyasa değeri hesaplama formülü:
Faktör, şirketin son 12 aydaki brüt kârını (TTM) pay olarak alıp, o günkü net faaliyet varlıklarının piyasa değerine bölünerek hesaplanır. Bunlar arasında: - **Son 12 ayın brüt kârı (TTM)**: 12 aylık yuvarlanan brüt kârı kullanmak mevsimsel dalgalanmaları yumuşatabilir ve şirketin devam eden karlılığını daha doğru bir şekilde yansıtabilir. Brüt kârı hesaplama formülü, gelirden doğrudan maliyetlerin (satış maliyetleri gibi) çıkarılmasıdır; bu, şirketin temel faaliyet karlılığını daha iyi yansıtır ve diğer faaliyet dışı faktörlerin ve insan manipülasyonunun net kâr üzerindeki etkisini önler. - **Faaliyet net varlıklarının piyasa değeri**: Bu gösterge, finansal varlıkların ve yükümlülüklerin etkisini ortadan kaldırmak için toplam piyasa değerini ayarlar ve şirketin gerçek faaliyet varlıklarının piyasa değerini daha iyi yansıtır. Hesaplama yöntemi, toplam piyasa değeri temel alınarak, şirketin finansal yükümlülükleri eklenerek ve finansal varlıkları çıkarılarak yapılır. Bu ayarlama, faktörü farklı sermaye yapılarına sahip şirketler için daha karşılaştırılabilir hale getirir.
- :
Bir şirketin hisse senedinin toplam piyasa değeri, mevcut hisse senedi fiyatının dolaşımdaki toplam hisse sayısıyla çarpımına eşittir.
- :
Bir işletmenin finansal piyasada üstlendiği kısa vadeli krediler, uzun vadeli krediler, ödenecek tahviller vb. gibi borçları ifade eder.
- :
Bir işletmenin gelir elde edebilen, alım satım amaçlı finansal varlıklar, satılmaya hazır finansal varlıklar vb. gibi sahip olduğu finansal araçları ifade eder.
factor.explanation
Bu faktör, geleneksel F/K oranının geliştirilmiş bir karşılığıdır ve geleneksel F/K oranının etkinliğini aşağıdaki şekillerde iyileştirir:
-
Kaldıraç etkisini dışlama: Geleneksel piyasa değeri yerine faaliyet net varlıklarının piyasa değerini kullanmak, şirketin sermaye yapısının etkisini ayarlar ve farklı kaldıraç seviyelerine sahip şirketlerin değerlemesini daha karşılaştırılabilir hale getirir.
-
Finansal faaliyet etkisini dışlama: Finansal varlıkları ve yükümlülükleri piyasa değerinden çıkararak, faktör şirketin temel faaliyetlerinin değerini ölçmeye daha fazla odaklanır.
-
Gider manipülasyonundan kaçınma: Net kâr yerine brüt kâr kullanmak, satış giderleri ve manipüle edilebilecek idari giderler gibi gider kalemlerini dışlar, bu da faktörün şirketin karlılığını daha gerçekçi bir şekilde yansıtmasını sağlar.
-
Daha doğru değerleme: Yukarıdaki ayarlamalar sayesinde, faktör şirketin temel faaliyet varlıklarının karlılığını ve piyasa değerini daha doğru bir şekilde yansıtabilir, böylece hisse senedi seçimi için daha etkili bir temel sağlar.
Özetle, faaliyet varlıkları kâr oranı, kantitatif yatırımda yüksek uygulama değerine sahip daha sağlam ve etkili bir değer faktörüdür.