Tỷ lệ Giá trị Sổ sách/Giá trị Thị trường sau khi Giảm đòn bẩy
factor.formula
Công thức tính tài sản ròng hoạt động là:
Tài sản ròng hoạt động đại diện cho tổng giá trị tài sản được một công ty sử dụng cho các hoạt động kinh doanh thực tế. Nó được tính bằng cách cộng vốn chủ sở hữu với nợ ròng, là số dư sau khi trừ tài sản tài chính khỏi nợ tài chính. Chỉ số này cố gắng tách biệt các tài sản được tạo ra từ hoạt động của công ty với các hoạt động tài chính của nó, và tập trung hơn vào năng lực hoạt động cốt lõi của công ty.
Công thức tính tài sản ròng hoạt động chi tiết hơn:
Quá trình tính toán tài sản ròng hoạt động được giải thích chi tiết tại đây: - **Tổng vốn chủ sở hữu (bao gồm vốn chủ sở hữu của cổ đông thiểu số):** đề cập đến tổng vốn chủ sở hữu thuộc về công ty mẹ và vốn chủ sở hữu của cổ đông thiểu số, đại diện cho quyền sở hữu của chủ sở hữu đối với tài sản ròng của công ty. - **Nợ tài chính:** đề cập đến các khoản nợ phát sinh do các hoạt động tài chính của công ty, chẳng hạn như các khoản vay ngắn hạn, vay dài hạn, trái phiếu phải trả, v.v. - **Tài sản tài chính:** đề cập đến các công cụ tài chính do công ty nắm giữ, chẳng hạn như tài sản tài chính giao dịch, tài sản tài chính sẵn sàng để bán, v.v. Việc trừ đi phần tài sản này khỏi tổng tài sản có thể phản ánh tốt hơn tài sản thực sự được công ty vận hành.
Công thức tính giá trị thị trường của tài sản ròng hoạt động là:
Giá trị thị trường của tài sản ròng hoạt động là một khái niệm về giá trị thị trường điều chỉnh giá trị thị trường truyền thống thành một giá trị có tính đến tài sản và nợ hoạt động. Nó được tính như sau: - **Giá trị thị trường:** đề cập đến tổng giá trị thị trường của cổ phiếu của một công ty, thường thu được bằng cách nhân giá cổ phiếu với số lượng cổ phiếu đã phát hành. - **Nợ tài chính:** đề cập đến các khoản nợ phát sinh do các hoạt động tài chính của công ty, chẳng hạn như các khoản vay ngắn hạn, vay dài hạn, trái phiếu phải trả, v.v. - **Tài sản tài chính:** đề cập đến các công cụ tài chính do công ty nắm giữ, chẳng hạn như tài sản tài chính giao dịch, tài sản tài chính sẵn sàng để bán, v.v. Logic của công thức này là cộng nợ ròng vào giá trị thị trường, điều này phản ánh chính xác hơn sự công nhận của thị trường đối với giá trị hoạt động cốt lõi của công ty.
Cốt lõi của yếu tố này là sử dụng giá trị sổ sách và giá trị thị trường sau khi giảm đòn bẩy để tính toán. Ý tưởng cốt lõi là: - Sử dụng tài sản ròng hoạt động làm giá trị sổ sách của tử số có thể phản ánh tốt hơn giá trị được tạo ra từ các hoạt động kinh doanh của công ty. - Sử dụng giá trị thị trường được điều chỉnh theo nợ ròng làm mẫu số có thể phản ánh chính xác hơn định giá của thị trường đối với các hoạt động cốt lõi của công ty. Bằng cách này, yếu tố này có thể nắm bắt chính xác hơn giá trị nội tại của tài sản hoạt động cốt lõi của công ty, từ đó cải thiện khả năng lựa chọn cổ phiếu của đầu tư giá trị.
Đại diện cho tổng giá trị tài sản được một công ty sử dụng cho các hoạt động kinh doanh thực tế.
Đại diện cho quyền sở hữu của chủ sở hữu đối với tài sản ròng của công ty.
Số dư sau khi trừ tài sản tài chính khỏi nợ tài chính.
Tổng vốn chủ sở hữu thuộc về công ty mẹ và vốn chủ sở hữu của cổ đông thiểu số.
Các khoản nợ phát sinh do các hoạt động tài chính của công ty.
Các công cụ tài chính do công ty nắm giữ.
Một khái niệm về giá trị thị trường điều chỉnh giá trị thị trường truyền thống thành một giá trị có tính đến tài sản và nợ hoạt động.
Tổng giá trị thị trường của cổ phiếu của một công ty, thường thu được bằng cách nhân giá cổ phiếu với số lượng cổ phiếu đã phát hành.
factor.explanation
Yếu tố này loại bỏ tác động của các hoạt động tài chính doanh nghiệp đến định giá bằng cách sử dụng tài sản ròng hoạt động thay vì giá trị sổ sách truyền thống và sử dụng giá trị thị trường tài sản ròng hoạt động thay vì giá trị thị trường truyền thống. Logic cốt lõi của nó là:
- Đo lường giá trị: Yếu tố này nhằm đo lường mức chiết khấu hoặc phí bảo hiểm của giá trị tài sản hoạt động thực tế của công ty so với giá trị thị trường của nó.
- Giảm đòn bẩy: Bằng cách loại bỏ tác động của tài sản và nợ tài chính, yếu tố này chú trọng hơn đến lợi nhuận và chất lượng tài sản của các hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty, làm cho định giá thuần túy hơn.
- Khả năng lựa chọn cổ phiếu: Các nghiên cứu thực nghiệm đã chỉ ra rằng yếu tố này có thể cải thiện đáng kể khả năng lựa chọn cổ phiếu của các cổ phiếu giá trị và nắm bắt tốt hơn các cơ hội thị trường đánh giá thấp.
- Đầu tư giá trị: Yếu tố này có ý nghĩa lớn trong khuôn khổ đầu tư giá trị và có thể được sử dụng làm một trong những chỉ số để đo lường xem định giá của một công ty có hợp lý hay không.