规模调整后净资产收益率残差
质量因子基础面因子
factor.formula
规模调整后净资产收益率残差:
其中，$\hat{ROE}_{t}$ 通过OLS回归得到:
公式中：
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第t期的滚动净资产收益率（Return on Equity，TTM），计算方式为过去12个月的净利润总和除以股东权益。
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第t期的总资产。年度报告使用当期数据，其余季度报告则使用上一年度的年度报告数据。这样做是为了消除不同报告频率导致的资产规模波动对回归结果的干扰。
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通过普通最小二乘法（OLS）回归得到的第t期的残差项，代表实际净资产收益率与基于总资产规模预测的净资产收益率之间的差异。该残差值可以被理解为在控制了资产规模效应后，企业实际表现出的超额净资产收益率。
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OLS回归模型的截距项，代表当总资产为零时，预计的净资产收益率值。
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OLS回归模型的斜率项，代表总资产每增加一个单位时，预计的净资产收益率的变化幅度。该值反映了资产规模对净资产收益率的敏感度。
factor.explanation
规模调整后的净资产收益率残差，通过剥离资产规模的影响，更准确地反映了企业真实的内生盈利能力和经营效率。正向的残差值表示企业在既定规模下，能够创造高于预期水平的盈利能力，反之则表示盈利能力低于预期。该因子可以有效识别具有超额盈利能力的企业，为量化投资提供有价值的参考。使用滚动净资产收益率（TTM）能够更平滑地反映企业的盈利趋势，减少单一季度数据带来的波动性影响。