基金持仓关联网络动量因子
情绪因子技术因子
factor.formula
股票A的预期收益率（动量值） Exp_ave:
公式中各参数的具体含义如下：
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与目标股票 A 存在基金共同持仓关系的关联股票的数量。该值反映了股票 A 在基金持仓网络中的连接紧密程度。
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股票 A 与其关联股票 i 之间的基金持仓关联度权重。该权重通常根据两只股票被基金共同持有的程度来计算，例如，可以使用两只股票被同一基金持有的市值比例或持仓数量比例等指标来度量。较高的 $K_{i}^{A}$ 值表示两只股票的关联性更强。
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关联股票 i 在过去 20 个交易日的涨跌幅。该指标反映了关联股票 i 的近期动量表现，是计算股票 A 预期收益率的基础。
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所有基金持仓股票在过去 20 个交易日涨跌幅的横截面中位数。该中位数代表了市场整体的平均动量水平，用于对关联股票的涨跌幅进行基准调整，去除市场整体波动的影响。
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关联股票 i 相对于市场平均水平的超额涨跌幅，可以理解为关联股票 i 的 Alpha 收益。该值反映了关联股票 i 的相对动量强弱。
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股票 A 的关联股票 i 的加权超额涨跌幅，反映了关联股票 i 的动量对股票 A 的影响程度。其中，关联度权重 $K_{i}^{A}$ 越大，则关联股票 i 的动量对股票 A 的影响也越大。
factor.explanation
该因子基于基金的共同持仓行为构建股票关联网络，认为股票之间存在着相互牵引的动量效应。若某股票的关联股票在过去一段时间内普遍上涨（即超额收益为正），则该股票本身也会受到正向动量的影响，预期在后续时期出现补涨的机会；反之，若关联股票表现不佳，则目标股票可能面临下跌的风险。该因子的核心逻辑是利用基金持仓网络所隐含的信息，挖掘股票之间存在的潜在动量传递效应。该因子可以作为选股、择时和风险管理的重要参考指标。