日内收益偏度
factor.formula
日内收益偏度 (Intraday Return Skewness, IRSkew):
日内收益方差 (Intraday Realized Variance, RV_ar):
其中：
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为股票 i 在第 j 个时间间隔内的对数收益率。时间间隔可以是1分钟、5分钟或其他高频采样频率。例如，如果采用1分钟频率，则 r<sub>ij</sub> 表示股票 i 在第 j 分钟的对数收益率，计算方法为 ln(价格<sub>j</sub>/价格<sub>j-1</sub>)。
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为股票 i 在当日所有时间间隔内的平均对数收益率，即 $\overline{r_i} = \frac{1}{N} \sum_{j=1}^{N} r_{ij}$ 。
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为计算日内收益偏度所使用的日内时间间隔总数。例如，如果采用1分钟频率，一天交易时间为240分钟，则 N=240。当进行回溯测试或策略应用时，通常会使用过去一段时间的因子值平均值作为当前的因子值。例如，若以月度频率选股，则可以计算过去20个交易日的日内收益偏度，并取其平均值作为当前月份的因子值。
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为股票 i 在当日的日内已实现方差 (Realized Variance)，它是日内收益率平方和的度量，用于衡量日内价格波动的幅度。公式为 $RV_{ar_i} = \sum_{j=1}^{N} (r_{ij} - \overline{r_i})^2$。
factor.explanation
日内收益偏度通过计算日内收益率的三阶中心矩并除以日内收益方差的1.5次方进行标准化，从而刻画了日内收益分布的倾斜程度。正的偏度表示收益分布的右尾较长，出现较大正收益的可能性较高；负的偏度表示收益分布的左尾较长，出现较大负收益的可能性较高。在量化交易中，该因子常被用于高频策略或短线策略，低日内收益偏度的股票被认为更具有买入潜力。原因可能是低偏度暗示了收益率分布左侧有较长的尾部，即出现负向极端收益的概率较高，这可能预示着股价的反转或者超跌后的修复。需要注意的是，该因子不应单独使用，而是应该和其他因子结合进行分析。