月度相对换手率溢价
情绪因子流动性因子
factor.formula
月度相对换手率溢价 = 近一个月日均换手率 / 过去一年日均换手率
其中：
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过去20个交易日的日度换手率序列。 该序列的均值代表了近一个月的平均日度换手率，是衡量短期市场活跃程度的指标。
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过去250个交易日的日度换手率序列。 该序列的均值代表了过去一年的平均日度换手率，是衡量长期市场活跃程度的指标。
factor.explanation
月度相对换手率溢价反映了股票在近一个月内的交易活跃程度相对于过去一年的偏离情况。该因子基于行为金融学的原理，认为短期内交易活跃度（换手率）的异常增加往往与市场情绪过度乐观有关，而这种情绪驱动的交易行为通常会造成股价的暂时性高估，进而导致未来收益的降低。相反，如果近期的换手率显著低于历史平均水平，则表明市场情绪低迷，可能预示未来收益上升的可能性。此因子可以用于捕捉短期市场情绪的波动，并为量化投资策略提供参考。