尾盘成交量占比
情绪因子流动性因子
factor.formula
尾盘成交量比率计算公式:
公式中各参数定义如下：
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表示第i只股票在第n个交易日，下午14:30至15:00（即尾盘时段）内的成交量，单位通常为股数。
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表示第i只股票在第n个交易日的全天总成交量，单位通常为股数。该成交量包含了当天所有时段的交易量。
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表示交易日序号，按照时间顺序，n=t为当前交易日，n=t-1为前一个交易日，以此类推。
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表示计算该因子时所选取的回溯时间窗口长度。对于月度选股策略，通常选取T=20个交易日；对于周度选股策略，通常选取T=5个交易日。T的值可根据实际需求进行调整。
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表示第i只股票在第n个交易日，尾盘成交量占全天成交量的比例。这是一个介于0和1之间的值。
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表示在过去T个交易日内，第i只股票的尾盘成交量占比的平均值。该计算过程有效地平滑了单日波动，使得因子更具稳定性。
factor.explanation
尾盘成交量比率因子与股票未来收益呈现负相关关系，这意味着尾盘成交量占比较高的股票，其未来收益倾向于较低。这种现象可能归因于以下几点：1. 尾盘投机行为: 尾盘时段可能充斥着投机行为，部分投资者可能试图通过在收盘前进行交易来影响股价，这种非理性的交易行为可能导致股价偏离其内在价值；2. 知情与非知情交易者差异: 散户等非知情交易者由于风险承受能力较低，可能更倾向于在尾盘进行交易，以规避日内波动。而机构投资者等知情交易者则可能在信息优势下，更倾向于在早盘交易。这种交易行为的差异可能导致尾盘时段出现信息不对称，从而影响股价的合理性。因此，尾盘成交量比率可以作为衡量市场情绪和投资者行为的指标，有助于捕捉市场中的潜在异常信号。在实际应用中，该因子通常与其他因子结合使用，以提高选股策略的有效性。