分析师共同覆盖加权动量
动量因子情绪因子
factor.formula
分析师共同覆盖加权动量因子 $CS_{it}$:
其中：
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为股票 i 和股票 j 在同一时间段内被共同分析师覆盖的数量。该数值反映了股票 i 和股票 j 之间信息关联的紧密程度。
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为股票 j 在过去 20 个交易日（约一个月）的累计收益率。该收益率作为衡量股票 j 近期表现的动量指标。
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为股票池中所有股票的总数。此参数限定了因子计算过程中所考虑的股票范围。
factor.explanation
该因子基于以下逻辑：分析师共同覆盖是动量溢出效应的重要来源。当多家公司在经济上具有关联性（例如，属于同一行业、处于相同产业链上下游、存在供应链关系或地理位置相近），或在基本面上存在相似性时，分析师的研究报告会在这些公司之间产生信息溢出。如果投资者对其中一家公司的相关信息反应不足，这种反应不足的情绪可能会通过分析师共同覆盖的网络传递到其他关联公司。因此，被同一批分析师关注的公司之间往往存在相互影响，从而表现出收益可预测性。该因子可以捕捉这种由分析师共同覆盖关系所驱动的跨公司动量效应，并对其他关联关系（如行业、产业链、供应链、地域等）构建的关联动量因子提供补充和解释。