行业领头羊动量差值
行业动量动量因子情绪因子
factor.formula
定义行业领头羊和跟随者：
计算领头羊和跟随者的平均收益率：
构建行业领头羊动量差值因子：
其中：
- :
累计成交金额占比阈值。该参数定义了被认定为行业领头羊的股票所需的累计成交金额占比。例如，$\lambda=60%$ 表示累计成交金额占比前60%的股票被划分为行业领头羊。
- :
在特定回溯期内，行业领头羊股票的平均收益率。这里的收益率计算通常采用算术平均或加权平均，回溯期长度应根据市场和策略需要调整，例如20个交易日。
- :
在特定回溯期内，行业跟随者股票的平均收益率。与领头羊收益率计算方法一致，通常采用算术平均或加权平均，回溯期长度应与领头羊收益率计算保持一致。
- :
行业领头羊动量差值因子，即领头羊股票的平均收益率减去跟随者股票的平均收益率的差值。该值反映了行业内部领头羊相对于跟随者的超额收益。
factor.explanation
该因子通过考察行业内股票的成交金额和收益率，来衡量行业内部的动量效应。 具体而言，首先，根据过去一段时间（例如20个交易日）的累计成交金额占比，将行业内股票划分为领头羊和跟随者。通常，累计成交金额占比高的股票被认为是领头羊，这反映了市场对这些股票的关注度和资金流入。然后，计算领头羊和跟随者股票在同一回溯期内的平均收益率，并求取二者之差，得到行业领头羊动量差值因子。该因子值越高，表示领头羊股票的收益率高于跟随者股票，从而反映了行业内的动量效应。实证研究表明，领头羊股票通常呈现出正向动量效应，而跟随者股票可能呈现反转效应，这可能与市场资金的追逐热点、信息传播速度等因素有关。此因子可以作为量化选股策略中识别行业内强势股和捕捉行业内动量效应的重要参考。