无形资产占比强度
质量因子基础面因子
factor.formula
无形资产占比强度 IAI:
其中:
- :
代表公司在t期由内部研发和运营所产生的无形资产总额。$KC_{it}$ 通常指知识资本(Knowledge Capital),主要指研发支出相关的资本化部分;$OC_{it}$ 通常指运营资本(Operating Capital)中与无形资产相关的部分,比如软件开发、客户关系等。具体计算方法可参考相关因子的详细说明文档。值得注意的是,此处的无形资产不包括外购的无形资产。
- :
代表公司在t期末的总资产。
- :
代表公司在t期末的商誉。商誉通常是企业在收购其他公司时,支付的收购价格高于被收购公司净资产公允价值的部分。在计算无形资产占比强度时,需要从总资产中剔除商誉,因为它不属于公司自身创造的、可以持续带来竞争优势的无形资产。
factor.explanation
无形资产占比强度因子,通过计算由内部研发和运营所产生的无形资产总额占总资产(剔除商誉)的比例,来衡量企业资产结构中无形资产的相对重要性。高无形资产占比强度表明企业依赖于其内部的知识、技术、品牌等无形资产来创造价值,而不是有形资产。该因子与股票收益率表现出显著的正相关性,表明投资者通常对拥有较高无形资产占比的企业给予更高的估值。此外,该因子还能够有效预测企业未来毛利率增长潜力,因为拥有强大无形资产的企业,往往具有更强的定价能力和更高的盈利能力。市场在定价时可能会低估无形资产密集型企业,从而产生一定的投资机会。该因子可以用于识别和选择这类具有成长潜力的企业。