经营性资产回报率 (Return on Net Operating Assets, RNOA)
factor.formula
经营性资产回报率 (RNOA):
该公式计算RNOA，分子是企业最近12个月的经营利润（TTM），反映企业核心业务的盈利能力；分母是平均净经营资产，代表企业用于支持经营活动的平均资本投入。
平均净经营资产:
计算平均净经营资产，采用期初和期末净经营资产的平均值，更准确地反映了报告期内企业经营性资产的平均水平。使用平均值能够减少由于资产在不同时间点波动而引起的偏差，提供更稳定的RNOA计算基础。
经营利润:
经营利润的计算是为了去除财务活动和非经常性项目的影响，聚焦于企业核心经营活动的盈利能力。具体计算方式为：用净利润（含少数股东损益）减去非经常性损益，再加上扣除所得税影响后的财务费用净额（财务费用减去利息净收入）。此处所得税率应为企业实际所得税率，一般取25%为默认值，但应使用企业实际所得税率计算，以提高准确性。
净经营资产:
净经营资产代表企业用于经营活动的净投资资本。其计算方式是通过将股东权益总额（含少数股东权益）加上金融负债，减去金融资产得出。等价地，也可以通过经营性资产减去经营性负债得出。这两种方式本质相同，但理解角度略有不同。该指标体现了企业在核心业务运营中投入的资本规模。
公式说明：
- :
指归属于母公司股东和少数股东的当期净利润总额。
- :
指与公司正常经营业务无直接关系的偶发性损益，如资产处置收益、政府补贴等，应从净利润中剔除。
- :
指企业为筹集经营所需资金而发生的费用，如利息支出、汇兑损失等。
- :
指企业通过金融活动获得的利息收入减去利息支出的净额，如持有金融资产获得的利息收入。
- :
企业适用的所得税税率，通常采用企业的实际所得税率，如果没有披露，默认可以使用25%。
- :
指归属于母公司股东权益和少数股东权益的总额。
- :
指企业承担的、因融资活动而产生的债务，如短期借款、应付债券等。
- :
指企业持有的、以交易为目的或可用于融资的金融工具，如交易性金融资产、可供出售的金融资产等。
- :
指企业在日常经营活动中使用的资产，如存货、应收账款、固定资产等。
- :
指企业在日常经营活动中产生的负债，如应付账款、应付职工薪酬等。
factor.explanation
经营性资产回报率 (RNOA) 是一个更为细致和专业的盈利能力评估指标，它将企业分为经营活动和金融活动两部分，专注于评估企业核心业务的盈利效率。该指标通过剔除非经营性资产和负债，以及非经常性损益和财务杠杆的影响，从而更清晰地反映企业依靠自身经营能力所能产生的利润回报。RNOA 越高，通常意味着企业经营效率和盈利质量越高。该指标在分析企业长期盈利能力和持续增长潜力方面，比传统的ROE更具参考价值。