股东盈余收益率
价值因子质量因子
factor.formula
股东盈余计算公式（版本一）：
股东盈余计算公式（版本二）：
股东盈余收益率计算公式:
公式中各项参数解释如下：
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公司在一定会计期间内的税后利润，即收入减去成本和所有费用后的剩余金额。它是衡量公司盈利能力的基础指标，但受到会计政策的影响。
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公司固定资产和无形资产在使用过程中因损耗或时间推移而减少的价值。折旧摊销是非现金支出，加回净利润有助于更准确地反映实际现金流。
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公司因资产价值低于账面价值而计提的准备金，通常为非现金支出。加回此项可以避免资产价值波动对盈利能力的干扰。
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公司为研发新产品、新技术、新服务等发生的支出。虽然当期计入费用，但属于长期投资行为，可视为公司未来增长的潜力。加回此项有助于体现公司长期发展能力，而不是短期利润。
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因会计处理和税法之间的差异而产生的所得税费用调整，为非现金项目。加回此项是为了更好地反映公司实际承担的税负，避免会计处理差异带来的偏差。
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为维持公司现有运营水平和产能而进行的资本支出，而非扩张性或增长性资本支出。从股东盈余中减去此项，是为了更准确衡量公司可自由支配的现金流，即股东真正可以获得的收益。
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公司已发行股票的市场价值总额，等于当前股价乘以已发行股数。总市值代表投资者对公司整体价值的评估。
factor.explanation
股东盈余收益率通过调整传统的净利润，旨在提供一个更稳健和更真实的盈利能力衡量指标。公式一考虑了维护性资本支出，更为严格，而公式二则更为简洁。两者都通过加回非现金费用和长期投资支出，更准确地反映了公司的实际经营成果和价值创造能力。相比于直接使用净利润，该指标能更好地规避会计政策和短期经营波动带来的影响，更能体现公司的长期盈利能力和价值。将股东盈余与总市值结合计算出的收益率，可以更直观地评估公司相对于其市场价值的盈利水平，进而辅助投资决策。