Dimson调整贝塔
factor.formula
第一步：使用包含领先和滞后市场收益率的多元回归模型估计个体股票的贝塔系数。
第二步：将估计出的领先、当期和滞后贝塔系数加总，得到Dimson调整贝塔。
其中:
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在特定时间窗口（如K个月）内，第d日的股票i的收益率。
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在特定时间窗口（如K个月）内，第d日的市场组合（如指数）的收益率。
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在特定时间窗口（如K个月）内，第d日的无风险利率。通常使用国债收益率或其他低风险资产的收益率。
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在特定时间窗口（如K个月）内，第d-1日的市场组合（如指数）的收益率。代表滞后一期的市场收益率。
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在特定时间窗口（如K个月）内，第d-1日的无风险利率。代表滞后一期的无风险利率。
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在特定时间窗口（如K个月）内，第d+1日的市场组合（如指数）的收益率。代表领先一期的市场收益率。
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在特定时间窗口（如K个月）内，第d+1日的无风险利率。代表领先一期的无风险利率。
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股票i的回归截距项，表示市场收益为零时股票i的预期超额收益。
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股票i收益率对滞后一期市场收益率的敏感度（贝塔系数）。
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股票i收益率对当期市场收益率的敏感度（贝塔系数）。
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股票i收益率对领先一期市场收益率的敏感度（贝塔系数）。
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回归模型的残差项，代表模型未解释的股票i收益率的波动部分。
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计算回归的时间窗口长度，通常以月为单位（如1个月、6个月、12个月）。该窗口期内必须至少包含15个交易日的数据，以确保回归结果的可靠性。
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通过回归估计出的股票i收益率对滞后一期市场收益率的贝塔系数的估计值。
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通过回归估计出的股票i收益率对当期市场收益率的贝塔系数的估计值。
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通过回归估计出的股票i收益率对领先一期市场收益率的贝塔系数的估计值。
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Dimson调整后的贝塔系数，表示考虑了非同步交易影响的股票i对市场风险的敏感度。
factor.explanation
Dimson调整贝塔通过在回归模型中纳入领先和滞后的市场收益率，来修正因股票交易不频繁导致的贝塔估计偏差。传统的贝塔计算往往假设所有股票交易都是同步发生的，这在实际市场中并不成立。对于交易不活跃的股票，由于价格信息更新滞后，传统的贝塔可能会低估其对市场风险的敏感性。Dimson方法通过捕捉这种非同步交易的影响，提供更为准确的风险评估。该因子适用于需要考虑流动性影响的量化策略，尤其是在交易不活跃或流动性差的股票中。