নেতিবাচক রিটার্ন ভলিউম-ওয়েটেড ইললিকুইডিটি
factor.formula
নেতিবাচক রিটার্ন ভলিউম-ওয়েটেড ইললিকুইডিটি ফ্যাক্টর (ILLIQ_NegRet):
যেখানে:
- :
k দিনে স্টক i-এর রিটার্ন। যখন $r_{i,t-k}$ নেতিবাচক হয়, তখন দিনটিকে গণনায় অন্তর্ভুক্ত করা হয়; যখন $r_{i,t-k}$ অ-নেতিবাচক হয়, তখন দিনটিকে গণনায় অন্তর্ভুক্ত করা হয় না।
- :
k দিনে স্টক i-এর ট্রেডিং ভলিউম, যা RMB বা অন্য মুদ্রায় প্রকাশ করা হয়। এই মানটি রিটার্নের পরম মানের সাথে সম্পর্কযুক্ত এবং শুধুমাত্র যখন $r_{i,t-k}$ নেতিবাচক হয় তখনই ব্যবহার করা হয়।
- :
মাস t-এ সমস্ত ট্রেডিং দিনের সেট যখন স্টক i-এর রিটার্ন নেতিবাচক হয়। অর্থাৎ, সমস্ত ট্রেডিং দিন k এর সেট যেখানে $r_{i,t-k} < 0$।
- :
মাস t-এ ট্রেডিং দিনের মোট সংখ্যা যেখানে স্টক i-এর রিটার্ন নেতিবাচক ছিল, অর্থাৎ, সেট $D_{neg,t}$-এর উপাদানের সংখ্যা।
factor.explanation
এই ফ্যাক্টরটি কোনো স্টকের রিটার্ন নেতিবাচক হলে তার ইললিকুইডিটি পরিমাপ করে। মূল যুক্তি হলো, যখন কোনো স্টকের দাম কমে যায়, তখন ট্রেডিং ভলিউমও কমে যায় এবং লিকুইডিটি আরও খারাপ হয়ে যায়। এই ফ্যাক্টরটি নেতিবাচক রিটার্নের দৈনিক হারের পরম মান এবং ট্রেডিং ভলিউমের অনুপাত গণনা করে এবং মাসিক ভিত্তিতে গড় করে এই ইললিকুইডিটি পরিমাপ করে। নেতিবাচক রিটার্ন ট্রেডিং ভলিউম ওয়েটেড ইললিকুইডিটি ফ্যাক্টরের মান বেশি হওয়ার অর্থ হলো, স্টকটির দাম কমলে তার লিকুইডিটি খারাপ থাকে এবং এই ইললিকুইডিটি ঝুঁকির জন্য বিনিয়োগকারীদের বেশি ঝুঁকি প্রিমিয়াম দরকার হতে পারে। এই ফ্যাক্টরটি সেই স্টকগুলো সনাক্ত করতে ব্যবহার করা যেতে পারে যেগুলি বাজারে দাম কমে গেলে লিকুইডিটি সংকটের ঝুঁকিতে বেশি থাকে, যা ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং পোর্টফোলিও তৈরিতে সহায়ক। এছাড়াও, এই ফ্যাক্টর বাজারের অনুভূতিও প্রতিফলিত করতে পারে। আতঙ্কিত বিক্রির সময়, ট্রেডিং ভলিউম কমে যায়, যার কারণে এই ফ্যাক্টরের মান বেড়ে যায়।