অ্যামিহুদ ইললিকুইডিটি শক
factor.formula
অ্যামিহুদ ইললিকুইডিটি শক ফ্যাক্টরের গণনা সূত্রটি নিম্নরূপ:
যেখানে:
- :
হল মাস t-এ স্টক i-এর অ্যামিহুদ ইললিকুইডিটি ফ্যাক্টর। অ্যামিহুদ ইললিকুইডিটি ফ্যাক্টর ($ILLIQ_{i,t}$) সাধারণত মাস t-এ স্টক i-এর দৈনিক পরম রিটার্ন এবং দৈনিক ট্রেডিং ভলিউমের গড় অনুপাত হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। এর সূত্র হল: $ILLIQ_{i,t} = \frac{1}{D} \sum_{d=1}^{D} \frac{|R_{i,d}|}{V_{i,d}}$, যেখানে $R_{i,d}$ মাস t-এর d-তম দিনে স্টক i-এর রিটার্ন, $V_{i,d}$ মাস t-এর d-তম দিনে স্টক i-এর ট্রেডিং ভলিউম (সাধারণত পরিমাণ বা শেয়ার সংখ্যায় পরিমাপ করা হয়), এবং D হল মাস t-এর মোট ট্রেডিং দিনের সংখ্যা। মান যত বেশি, স্টকের লিকুইডিটি তত খারাপ।
- :
হল গত ১২ মাসে স্টক i-এর অ্যামিহুদ ইললিকুইডিটি ফ্যাক্টরের গড় মান। এটি t-12 থেকে t-1 পর্যন্ত প্রতিটি ১২ মাসের স্টক i-এর অ্যামিহুদ ইললিকুইডিটি ফ্যাক্টর ($ILLIQ_{i,m}$) যোগ করে এবং তারপর ১২ দিয়ে ভাগ করে গণনা করা হয়। সূত্রটি হল: $AVGILLIQ_{i,t-12,t-1} = \frac{1}{12} \sum_{m=t-12}^{t-1} ILLIQ_{i,m}$। এই মানটি গত বছরে স্টকের গড় লিকুইডিটি স্তরকে প্রতিফলিত করে।
factor.explanation
অ্যামিহুদ ইললিকুইডিটি শক ফ্যাক্টর (LIQU) গণনা করা হয় বর্তমান অ্যামিহুদ ইললিকুইডিটি ফ্যাক্টর থেকে বিগত ১২ মাসের অ্যামিহুদ ইললিকুইডিটি ফ্যাক্টরগুলির গড় বিয়োগ করে, এবং এর আগে একটি ঋণাত্মক চিহ্ন বসিয়ে। এই ফ্যাক্টরের মূল ধারণাটি হল যখন লিকুইডিটি শক ঋণাত্মক হয় (অর্থাৎ, $LIQU_{i,t}$ ঋণাত্মক), এর মানে হল বর্তমান ইললিকুইডিটির মাত্রা গত বছরের গড় মাত্রার চেয়ে বেশি, অর্থাৎ বাজারের লিকুইডিটি কমছে, এবং বিনিয়োগকারীরা বেশি ঝুঁকির প্রিমিয়াম চাইবে, ফলে ভবিষ্যতে স্টকের রিটার্ন বাড়তে পারে। বিপরীতভাবে, যখন লিকুইডিটি শক ধনাত্মক হয় (অর্থাৎ, $LIQU_{i,t}$ ধনাত্মক), এর মানে হল বর্তমান ইললিকুইডিটির মাত্রা গত বছরের গড় মাত্রার চেয়ে কম, অর্থাৎ বাজারের লিকুইডিটি বাড়ছে, এবং বিনিয়োগকারীদের বহন করা লিকুইডিটি ঝুঁকি হ্রাস পায়, যা সম্পদের ভবিষ্যৎ রিটার্ন হ্রাসের দিকে নিয়ে যেতে পারে। অতএব, এই ফ্যাক্টরটি লিকুইডিটির পরিবর্তনের কারণে সম্ভাব্য বিনিয়োগের সুযোগগুলি সনাক্ত করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এছাড়াও, লিকুইডিটি শকের প্রতি বাজারের অপর্যাপ্ত প্রতিক্রিয়ার কারণে, দাম প্রায়শই স্বল্প মেয়াদে লিকুইডিটির পরিবর্তনের প্রভাব সম্পূর্ণরূপে প্রতিফলিত করতে ব্যর্থ হয়, যা এই ফ্যাক্টর ব্যবহার করে পরিমাণগত ট্রেডিং কৌশল তৈরি করার সুযোগ প্রদান করে। এটা মনে রাখতে হবে যে এই ফ্যাক্টরটির একটি বিপরীত বৈশিষ্ট্য আছে, অর্থাৎ যখন লিকুইডিটি শক ঋণাত্মক হয়, তখন স্টকের প্রত্যাশিত ভবিষ্যৎ রিটার্ন ধনাত্মক হয় এবং এর বিপরীতক্রমেও সত্য।