শর্তাধীন তারল্য সংকট
factor.formula
সময় t-এ স্টক i এর তারল্য সংকট নিম্নলিখিত সময় সিরিজ মডেলের অবশিষ্ট পদ হিসাবে প্রকাশ করা যেতে পারে:
যেখানে:
- :
সময় t-এ স্টক i-এর অ্যামিহুডের অ-তারল্য সূচক। সূচক যত বড়, স্টকের তারল্য তত খারাপ।
- :
স্টক i-এর অ-তারল্য সূচক সময় সিরিজের ধ্রুবক পদটি স্টকের অ-তারল্যের দীর্ঘমেয়াদী গড় স্তর প্রকাশ করে।
- :
স্টক i-এর অ-তারল্য সূচক সময় সিরিজের প্রথম-ক্রম স্ব-প্রতীপগমন সহগ পূর্ববর্তী সময়ের অ-তারল্য সূচকের বর্তমান সময়ের অ-তারল্য সূচকের উপর প্রভাব পরিমাপ করে।
- :
সময় t-1-এ স্টক i-এর অবশিষ্ট পদটি হল পূর্ববর্তী সময়ের তারল্য সংকটের মান।
- :
স্টক i-এর অ-তারল্য সূচক সময় সিরিজের প্রথম-ক্রম চলমান গড় সহগ পূর্ববর্তী সময়ের তারল্য সংকটের বর্তমান সময়ের অ-তারল্য সূচকের উপর প্রভাব পরিমাপ করে।
- :
সময় t-এ স্টক i-এর তারল্য সংকট হল সময় সিরিজ মডেলের অবশিষ্ট পদ। মান যত বড়, বর্তমান তারল্য প্রত্যাশার চেয়ে তত খারাপ।
factor.explanation
শর্তাধীন তারল্য সংকট ফ্যাক্টরটি একটি সময় সিরিজ মডেল (সাধারণত ARMA(1,1)) তৈরি করে স্টকগুলির তারল্য স্তর অনুমান করে এবং প্রকৃত তারল্য এবং পূর্বাভাসিত তারল্যের মধ্যে পার্থক্য (অর্থাৎ, অবশিষ্ট পদ) দিয়ে তারল্য সংকট পরিমাপ করে। একটি ইতিবাচক সংকট নির্দেশ করে যে স্টকের তারল্য প্রত্যাশার চেয়ে খারাপ, এবং একটি নেতিবাচক সংকট নির্দেশ করে যে স্টকের তারল্য প্রত্যাশার চেয়ে ভাল। এই ফ্যাক্টরটি বাজারে স্বল্প-মেয়াদী তারল্যের আকস্মিক পরিবর্তনের ঝুঁকি ধারণ করে এবং সাধারণত ভবিষ্যতের স্টক রিটার্নের সাথে নেতিবাচকভাবে সম্পর্কযুক্ত, যা নির্দেশ করে যে যখন তারল্য হঠাৎ খারাপ হয়, তখন ভবিষ্যতের স্টক রিটার্ন কমে যাওয়ার সম্ভাবনা থাকে। এই ফ্যাক্টরটির সুবিধা হল এটি কেবল তারল্যের স্তরকেই বিবেচনা করে না, বরং তারল্যের গতিশীল পরিবর্তন এবং অপ্রত্যাশিত উপাদানগুলিকেও বিবেচনা করে, যার ফলে আরও কার্যকরভাবে স্টক রিটার্ন অনুমান করা যায়।