Ce facteur appartient à la catégorie de croissance de qualité et vise à capturer la tendance à court terme des variations de l'efficacité du rendement du capital investi de l'entreprise.

1. Logique du facteur : Le rendement du capital investi (ROIC) est un indicateur clé pour mesurer la capacité d'une entreprise à utiliser le capital pour générer des revenus. La variation mensuelle du ROIC peut refléter l'amélioration ou la détérioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité de l'entreprise à court terme. Des variations positives indiquent que l'entreprise est devenue plus efficace dans l'utilisation du capital investi, ce qui peut indiquer un potentiel de croissance future, tandis que des variations négatives peuvent signifier une baisse de l'efficacité opérationnelle.

2. Signification du facteur :

• Dimension qualité : Le ROIC lui-même est un indicateur important pour mesurer la qualité des opérations d'une entreprise. L'augmentation mensuelle du ROIC reflète l'amélioration de la qualité des opérations de l'entreprise.
• Dimension croissance : L'augmentation du ROIC est généralement associée à la croissance des bénéfices et à la création de valeur, cet indicateur a donc également des caractéristiques de croissance.
• Perspective à court terme : Par rapport à la croissance d'une année sur l'autre, les variations mensuelles accordent plus d'attention aux changements opérationnels à court terme de l'entreprise et peuvent saisir plus rapidement la dynamique des conditions opérationnelles de l'entreprise.

3. Options de calcul :

• Données d'un seul trimestre : L'utilisation des données d'un seul trimestre au lieu des données TTM (12 mois glissants) permet de mieux refléter les changements opérationnels à court terme de l'entreprise et d'éviter d'atténuer les changements récents en raison des données historiques.
• Variations mensuelles : Les variations mensuelles reflètent de manière plus sensible les changements de l'entreprise au cours des périodes de reporting adjacentes et permettent de saisir plus rapidement le point de retournement des conditions opérationnelles.
• Incrément au lieu du taux de croissance : L'utilisation de l'incrément au lieu du taux de croissance évite les fortes fluctuations du taux de croissance lorsque la valeur absolue du ROIC est faible, ce qui rend la performance du facteur plus stable.

4. Applications potentielles :

• Ce facteur peut être combiné avec d'autres facteurs de qualité ou de croissance pour construire un modèle de sélection d'actions multifactoriel.
• Il peut être utilisé comme indicateur de référence pour les analystes lors de l'évaluation des tendances de changement opérationnel à court terme de l'entreprise.
• Il peut être utilisé pour identifier les entreprises qui améliorent leur efficacité opérationnelle et qui pourraient avoir un potentiel d'investissement.

5. Remarques :

• Pour les secteurs fortement affectés par des facteurs saisonniers, leurs variations mensuelles de ROIC peuvent également présenter de fortes fluctuations saisonnières et doivent être ajustées de manière appropriée ou combinées avec d'autres indicateurs pour l'analyse.
• Il est nécessaire de procéder à une analyse complète en fonction des caractéristiques du secteur et de la situation propre de l'entreprise afin d'éviter une dépendance excessive à un seul indicateur.