पूंजीगत व्यय वृद्धि दर कंपनी के दीर्घकालिक परिसंपत्तियों जैसे कि अचल संपत्तियों और अमूर्त संपत्तियों में निवेश विस्तार को दर्शाती है। सामान्य तौर पर, उच्च पूंजीगत व्यय वृद्धि दर का अर्थ यह हो सकता है कि कंपनी सक्रिय रूप से अपने व्यवसाय का विस्तार कर रही है और भविष्य के विकास की नींव रख रही है, लेकिन कंपनी के उद्योग विशेषताओं, परिचालन स्थितियों आदि के संयोजन में इसका विश्लेषण करने की भी आवश्यकता है।

अनुभवजन्य अध्ययनों से पता चला है कि पूंजीगत व्यय वृद्धि दर भविष्य के स्टॉक रिटर्न के साथ नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध है, जो अति-निवेश को दर्शा सकता है या भविष्य के विकास के लिए बाजार की उम्मीदों को स्टॉक मूल्य में दर्शाया गया है। इसके अतिरिक्त, कंपनी का पूंजीगत व्यय व्यवहार बाजार मूल्य और बुक-टू-मार्केट अनुपात और स्टॉक रिटर्न जैसे पारंपरिक मौलिक कारकों के बीच संबंधों को भी प्रभावित करेगा, और कारक के जोखिम जोखिम को कम कर सकता है।

इस कारक का तर्क निम्नलिखित विचारों पर आधारित है:

• अति-निवेश सिद्धांत: उच्च पूंजीगत व्यय वृद्धि दर यह संकेत दे सकती है कि कंपनी अति-निवेश कर रही है, जिसके परिणामस्वरूप संसाधनों का गलत आवंटन और भविष्य में रिटर्न में कमी हो रही है।

• अपेक्षित ओवरड्राफ्ट: उच्च पूंजीगत व्यय वृद्धि का अर्थ यह हो सकता है कि बाजार को कंपनी के भविष्य के विकास के बारे में उच्च उम्मीदें हैं और इस अपेक्षा को स्टॉक मूल्य में दर्शाया गया है, जिससे भविष्य में अतिरिक्त रिटर्न की संभावना कम हो जाती है।

• जोखिम समायोजन: कारक पोर्टफोलियो में पूंजीगत व्यय वृद्धि को शामिल करने से कुछ हद तक अति-निवेश जैसे जोखिम कारकों के संपर्क में आने से बचाव किया जा सकता है और कारक पोर्टफोलियो की स्थिरता में सुधार किया जा सकता है।

जोखिम चेतावनी: यह कारक केवल मात्रात्मक विश्लेषण में एक संदर्भ संकेतक है और किसी भी निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। निवेश निर्णय पर्याप्त परिश्रम और जोखिम मूल्यांकन के आधार पर किए जाने चाहिए।