वार्षिक स्टॉक निर्गमन वृद्धि दर
factor.formula
वार्षिक स्टॉक निर्गमन वृद्धि दर:
जिसमें:
- :
यह नवीनतम वित्तीय वर्ष (या रिपोर्टिंग अवधि) के अंत में विभाजन समायोजन के बाद कुल शेयर पूंजी का प्रतिनिधित्व करता है। विभाजन समायोजन शेयर पूंजी परिवर्तन की घटनाओं जैसे स्टॉक विभाजन, बोनस शेयर, विलय आदि को ध्यान में रखता है ताकि शेयर पूंजी डेटा की ऐतिहासिक तुलनात्मकता सुनिश्चित की जा सके। शेयर पूंजी डेटा आमतौर पर कंपनी के वित्तीय विवरणों से प्राप्त किया जाता है।
- :
यह पिछले वित्तीय वर्ष (या रिपोर्टिंग अवधि) के अंत में विभाजन समायोजन के बाद कुल शेयर पूंजी का प्रतिनिधित्व करता है। शेयर पूंजी परिवर्तन की घटनाओं को भी शेयर पूंजी डेटा की ऐतिहासिक तुलनात्मकता सुनिश्चित करने के लिए ध्यान में रखा जाता है।
- :
प्राकृतिक लघुगणक संचालन का प्रतिनिधित्व करता है। लघुगणक संचालन का उपयोग करने का उद्देश्य निर्गमन वृद्धि दर को रैखिक बनाना और चरम मूल्यों के प्रभाव को कम करना है।
factor.explanation
यह कारक कंपनी के चालू वर्ष और पिछले वर्ष की समायोजित कुल शेयर पूंजी के बीच प्राकृतिक लघुगणक अंतर की गणना करके वार्षिक स्टॉक निर्गमन की वृद्धि दर को मापता है। एक सकारात्मक मान इंगित करता है कि कंपनी ने इस वर्ष अधिक शेयर जारी किए हैं, और एक नकारात्मक मान शेयरों में पुनर्खरीद या कमी को इंगित करता है। अनुभवजन्य अध्ययनों से पता चला है कि स्टॉक निर्गमन की वार्षिक वृद्धि दर का शेयरों के क्रॉस-सेक्शनल रिटर्न के साथ नकारात्मक संबंध है, अर्थात, जो कंपनियां अधिक शेयर जारी करती हैं, उनमें भविष्य में स्टॉक रिटर्न कम होने की संभावना होती है। इसे इस तथ्य से समझाया जा सकता है कि जब कंपनी प्रबंधन का मानना है कि स्टॉक का मूल्यांकन अधिक है, तो यह धन जुटाने के लिए अधिक शेयर जारी करता है, या कंपनी को वित्तीय कठिनाइयों को पूरा करने के लिए शेयर जारी करने की आवश्यकता हो सकती है। इसलिए, इस कारक का उपयोग पोर्टफोलियो निर्माण में एक नकारात्मक संकेत के रूप में किया जा सकता है, यानी, स्टॉक निर्गमन में अधिक वृद्धि वाली कंपनियों को कम भार दिया जाना चाहिए या उनसे बचा जाना चाहिए। इस कारक का उपयोग मात्रात्मक निवेश में मूल्य निवेश रणनीति बनाने और कम निर्गमन वाली कंपनियों को छांटने के लिए किया जा सकता है।