परिचालन संपत्तियों की लाभ दर
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परिचालन संपत्तियों की लाभ दर:
अंश: पिछले बारह महीनों (टीटीएम) का सकल लाभ
हर: उस दिन शुद्ध परिचालन संपत्तियों का बाजार मूल्य
शुद्ध परिचालन संपत्तियों के बाजार मूल्य की गणना सूत्र है:
यह कारक पिछले 12 महीनों में कंपनी के सकल लाभ (टीटीएम) को अंश के रूप में लेकर और उसे उस दिन शुद्ध परिचालन संपत्तियों के बाजार मूल्य से विभाजित करके गणना की जाती है। इनमें से: - **पिछले 12 महीनों (टीटीएम) में सकल लाभ**: रोलिंग 12-महीने के सकल लाभ का उपयोग मौसमी उतार-चढ़ाव को सुचारू कर सकता है और कंपनी की निरंतर लाभप्रदता को अधिक सटीक रूप से दर्शा सकता है। सकल लाभ की गणना का सूत्र राजस्व माइनस प्रत्यक्ष लागत (जैसे बिक्री लागत) है, जो कंपनी की मुख्य परिचालन लाभप्रदता को बेहतर ढंग से दर्शाता है और शुद्ध लाभ पर अन्य गैर-परिचालन कारकों और मानवीय हेरफेर के प्रभाव से बचाता है। - **परिचालन शुद्ध संपत्तियों का बाजार मूल्य**: यह संकेतक वित्तीय परिसंपत्तियों और देनदारियों के प्रभाव को खत्म करने के लिए कुल बाजार मूल्य को समायोजित करता है, और कंपनी की वास्तविक परिचालन संपत्तियों के बाजार मूल्य को बेहतर ढंग से दर्शाता है। गणना विधि कुल बाजार मूल्य पर आधारित है, साथ ही कंपनी की वित्तीय देनदारियों को जोड़ा जाता है और वित्तीय परिसंपत्तियों को घटाया जाता है। यह समायोजन विभिन्न पूंजी संरचनाओं वाली कंपनियों के लिए कारक को अधिक तुलनीय बनाता है।
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किसी कंपनी के स्टॉक का कुल बाजार मूल्य, वर्तमान शेयर मूल्य को बकाया शेयरों की कुल संख्या से गुणा करने के बराबर है।
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वित्तीय बाजार में एक उद्यम द्वारा लिए गए ऋणों को संदर्भित करता है, जैसे कि अल्पकालिक ऋण, दीर्घकालिक ऋण, देय बांड आदि।
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एक उद्यम द्वारा रखी गई वित्तीय उपकरणों को संदर्भित करता है जो आय उत्पन्न कर सकते हैं, जैसे कि व्यापारिक वित्तीय परिसंपत्तियां, बिक्री के लिए उपलब्ध वित्तीय परिसंपत्तियां आदि।
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यह कारक पी/ई अनुपात का सुधारा हुआ व्युत्क्रम है, जो निम्नलिखित तरीकों से पारंपरिक पी/ई अनुपात की प्रभावशीलता में सुधार करता है:
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लीवरेज प्रभाव को बाहर करना: पारंपरिक बाजार मूल्य के बजाय परिचालन शुद्ध संपत्तियों के बाजार मूल्य का उपयोग कंपनी की पूंजी संरचना के प्रभाव को समायोजित करता है, जिससे विभिन्न लीवरेज स्तरों वाली कंपनियों का मूल्यांकन अधिक तुलनीय हो जाता है।
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वित्तीय गतिविधि प्रभाव को बाहर करना: बाजार मूल्य से वित्तीय परिसंपत्तियों और देनदारियों को अलग करके, यह कारक कंपनी की मुख्य परिचालन गतिविधियों के मूल्य को मापने पर अधिक केंद्रित होता है।
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व्यय हेरफेर से बचना: शुद्ध लाभ के बजाय सकल लाभ का उपयोग करने से बिक्री व्यय और प्रशासनिक व्यय जैसी व्यय मदों को बाहर कर दिया जाता है, जिन्हें हेरफेर किया जा सकता है, जिससे यह कारक कंपनी की लाभप्रदता को अधिक वास्तविक रूप से दर्शाता है।
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अधिक सटीक मूल्यांकन: उपरोक्त समायोजन के माध्यम से, यह कारक कंपनी की मुख्य परिचालन संपत्तियों की लाभप्रदता और बाजार मूल्य को अधिक सटीक रूप से दर्शा सकता है, जिससे स्टॉक चयन के लिए अधिक प्रभावी आधार प्रदान किया जा सकता है।
संक्षेप में, परिचालन संपत्ति लाभ दर एक अधिक मजबूत और प्रभावी मूल्य कारक है, जिसका मात्रात्मक निवेश में उच्च अनुप्रयोग मूल्य है।