Nisbah Akruan Bukan Manipulatif
factor.formula
Regresi keratan rentas industri-tahun (model Jones yang diubah suai):
Nisbah akruan bukan manipulatif:
dalam:
- :
Jumlah keuntungan terakru saham i pada tempoh t adalah sama dengan perbezaan antara aliran tunai daripada aktiviti operasi dan keuntungan bersih. Butiran pengiraan adalah seperti berikut: $TA_{i,t} = Keuntungan bersih_{i,t} - Aliran tunai bersih daripada aktiviti operasi_{i,t}$.
- :
Jumlah aset saham i pada tempoh t-1 dinormalisasikan sebagai faktor saiz untuk menghapuskan impak saiz syarikat terhadap jumlah akruan. Penunjuk ini boleh meningkatkan kebolehbandingan akruan antara syarikat yang berlainan saiz.
- :
Peningkatan dalam pendapatan operasi saham i pada tempoh t berbanding tempoh t-1. Pemboleh ubah ini mencerminkan perubahan dalam hasil jualan syarikat dan merupakan faktor penting yang mempengaruhi keuntungan terakru.
- :
Peningkatan dalam akaun belum terima saham i pada tempoh t berbanding tempoh t-1. Pemboleh ubah ini mencerminkan perubahan dalam jualan kredit syarikat dan merupakan bahagian akruan yang berkaitan dengan hasil. Dalam model Jones yang diubah suai, menolak perubahan dalam akaun belum terima boleh menghapuskan dengan lebih tepat akruan yang dihasilkan oleh jualan kredit, dengan itu mengukur akruan bukan manipulatif dengan lebih tepat.
- :
Jumlah aset tetap pada akhir tempoh t untuk saham i. Pemboleh ubah ini mewakili pelaburan jangka panjang syarikat dan merupakan faktor penting lain yang mempengaruhi keuntungan terakru. Susut nilai aset tetap juga mempengaruhi keuntungan terakru.
- :
Pekali yang diperoleh melalui regresi keratan rentas industri-tahun mewakili impak marginal setiap pemboleh ubah penjelas terhadap jumlah akruan dalam industri dan tahun tertentu. $\epsilon_{i,t}$ adalah sisa regresi.
- :
Nisbah akruan bukan manipulatif saham i pada tempoh t mewakili bahagian akruan yang dihasilkan oleh aktiviti operasi biasa syarikat yang kekal selepas menolak akruan yang boleh dimanipulasi.
factor.explanation
Kaedah pengiraan di atas adalah berdasarkan model Jones yang diubah suai, yang menguraikan jumlah akruan kepada bahagian yang boleh dijelaskan (akruan bukan manipulatif) dan bahagian yang tidak boleh dijelaskan (akruan manipulatif) melalui regresi keratan rentas industri-tahun. Model Jones yang diubah suai memperkenalkan impak perubahan dalam akaun belum terima berdasarkan model Jones yang asal, dengan itu menyingkirkan dengan lebih tepat akruan yang dihasilkan oleh jualan kredit. Nisbah akruan bukan manipulatif mencerminkan akruan yang dihasilkan dalam aktiviti operasi biasa syarikat yang tidak boleh dilaraskan secara buatan melalui cara perakaunan. Oleh itu, semakin tinggi penunjuk ini, ia biasanya bermakna kualiti perolehan syarikat adalah lebih tinggi dan perolehan lebih teguh dan mampan. Penunjuk ini boleh digunakan untuk mengenal pasti syarikat yang mungkin menggelembungkan pendapatan dengan memanipulasi akruan.