Ang Pamantayang Kita ay Lumagpas sa Inaasahan
factor.formula
Pamantayang Earning Surprise:
Median Absolute Deviation (MAD):
Pagtatantya ng Matatag na Standard Deviation (Pagtatantya ng Matatag na Standard Deviation, $\bar{\sigma}$):
kung saan:
- :
Ang aktwal na inihayag na kita kada share (EPS). Ang paggamit ng EPS sa halip na kita ay nagbibigay-daan para sa mas mahusay na paghahambing ng mga kumpanya na may iba't ibang laki at binabawasan ang epekto ng laki ng kumpanya sa factor.
- :
Analyst consensus EPS Estimate. Ang Consensus EPS Estimate ay kumakatawan sa average na pananaw ng merkado sa kita ng isang kumpanya, karaniwang gamit ang average ng mga forecast ng maraming analista.
- :
Matatag na pagtatantya ng standard deviation ng net profit kada share ng kumpanya sa nakalipas na limang taon. Kinakalkula gamit ang median absolute deviation (MAD) upang mabawasan ang epekto ng mga extreme value (tulad ng one-time gains and losses) sa pagtatantya ng standard deviation at mapabuti ang katatagan ng factor.
- :
Isang sample ng datos na pangkasaysayan sa net profit kada share ng kumpanya sa nakalipas na limang taon.
- :
Ang median ng pangkasaysayang datos na sample ng net profit kada share ng kumpanya sa nakalipas na limang taon ay ginagamit upang kalkulahin ang sentral na halaga ng MAD.
- :
Ang scaling factor constant na ginamit upang i-convert ang MAD sa isang pagtatantya ng standard deviation. Para sa data na humigit-kumulang na normally distributed, ang k ay karaniwang kinukuha bilang humigit-kumulang 1.4826, na nakuha mula sa relasyon sa pagitan ng MAD at ng standard deviation ng normal distribution, at maaaring gawing mas mahusay na ma-approximate ng MAD ang standard deviation.
factor.explanation
Ang pamantayang earning surprise factor ay nagpapakita ng reaksyon ng merkado sa impormasyon ng kita ng isang kumpanya sa pamamagitan ng pagsukat ng pagkakaiba sa pagitan ng aktwal na kita at inaasahang kita at pag-standardize nito gamit ang isang matatag na pagtatantya ng standard deviation. Ang positibong halaga ng factor ay nagpapahiwatig na ang kita ng isang kumpanya ay lumalagpas sa inaasahan ng merkado, na maaaring humantong sa pagtaas ng mga presyo ng stock, habang ang isang negatibong halaga ay maaaring humantong sa pagbaba ng mga presyo ng stock. Ang factor na ito ay maaaring gamitin sa quantitative investment upang i-screen ang mga stock na may potensyal na lumagpas sa inaasahang kita, bumuo ng mga multi-factor model, at magsagawa ng event-driven trading. Isinasaalang-alang ng factor na ito ang pagiging hindi inaasahan ng impormasyon ng kita at may mas maraming predictive power kaysa sa isang solong indicator ng kita.